RU盘面周环比跌幅2.48%，NR盘面周环比跌幅0.82%，BR盘面周环比跌幅3.37%。基本面来看，未来两周泰国地区仍有降雨干扰，给予一定的成本支撑，下游需求持稳，周中存收储消息扰动，盘面震荡。关注泰国政府及私营部门将于5月26日在清莱府与中国代表共同探讨将泰国橡胶进口关税降至0%的提议，若标胶等关税降至0，将在一定程度上对混合胶形成替代，终端需求不变，标胶与混合胶进口量此消彼长，或对标胶价格形成压制。
PX价格偏弱震荡，至周五绝对价格环比下跌1.4%至826美元/吨CFR。周均价有所回调，环比下跌2.4%至8531美元/吨CFR。截至5月23日，中国PX开工负荷为78%，较上期增加3.9%。亚洲PX开工负荷为69.4%，较上期增加0.8%。PX装置变化：天津石化39万吨前端4-6月检修，PX预计在6-7月检修；辽阳石化一条70万吨计划5月下旬停车检修一周左右；中海油惠州150万吨预计下周前道重启，px预计6月初出产品；中金石化160万吨5月13日左右负荷继续下滑；东营威联石化（富海）原计划6月中下一条100万吨停车检修一个月左右。PX部分装置开始落实检修，下游PTA装置同期集中进行检修，需求减弱，PX进口量有所下降。2025年4月中国PX进口72.16万吨，较上月减少12.50万吨，跌幅14.76%。2025年1-4月累计进口量为296.23万吨，较去年同期减少11.52万吨，跌幅为3.74%。短期来看，PX价格以及PXN底部仍具备支撑。
PTA价格震荡偏弱，现货周均价在4897元/吨，环比下跌1.6%。截至5月23日，PTA开工负荷为77.1%，周环比抬升0.2%。PTA装置变化：虹港石化250万吨预计5.22重启，台化兴业150万吨预计5月底重启，四川能投100万吨预计5.20重启，恒力250万吨5.1起检修，近期重启。PTA检修计划公布，5月底重启装置增多。下游PTA装置同期集中进行检修，需求减弱，叠加关税影响下市场对未来聚酯产业链需求情况产生担忧，4月进口量下降。2025年4月中国PTA出口39.17万吨，较上月增加10.19万吨，涨幅为35.16%。2025年1-4月累计出口量为133.64万吨，较去年同期减少3.92万吨，跌幅为2.58%。聚酯开工持续高位，聚酯工厂快速降库给聚酯开工带来支撑，PTA月底重启装置增多，带来PX需求端的利好，PX自身检修落地，现货市场货源仍较紧张，尤其美金货买气偏强，短期来看，PX价格以及PXN底部仍具备支撑。
MEG价格重心弱势下行，至周五，本周现货交割流程偏慢，个别贸易商补货支撑下，午后现货基差走强至09合约升水115-120元/吨附近。截至5月22日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在58.25%（环比上期下降2.26%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在61.25%（环比上期上升1.21%）。2025年4月我国乙二醇当月进口量为66.15万吨，累计进口量为262.40万吨，进口量环比降4.41%，进口量同比升6.08%，累计进口量比去年同期升31.29%。5月19日，华东主港地区MEG港口库存约74.3万吨附近，环比上期减少0.8万吨。乙二醇检修装置仍在落实，供应流动性收缩，聚酯开工持续高位，聚酯工厂快速降库给聚酯开工带来支撑，6月上旬前张家港主流贸易库到货偏少，进口预期有一定收窄，短期乙二醇价格以震荡偏强思路对待。
2025年4月中国聚酯产品出口总量达124.0万吨，较去年同期增长21.6%，创历史同期最高纪录。2025年4月中国涤纶长丝出口34.98万吨，较上月上涨1.85万吨，涨幅5.59%。2025年1-4月累计出口134.05万吨，较去年同期上涨8.76万吨，涨幅6.99%。2025年4月中国未梳涤纶短纤（原生+再生）出口13.86万吨，较上月增加0.12万吨，增幅为0.87%，出口均价939.72美元/吨。2025年1-4月累计出口量为50.84万吨，较去年同期增加12.55万吨，增幅为32.78%。2025年4月中国聚酯薄膜出口6.6万吨，同比增长18%；进口2.23万吨，同比下滑1.69%。今年1-4月聚酯薄膜累计出口25.01万吨，占去年全年出口量占比35%；累计进口8.5万吨，占去年全年进口占比31.81%。具体从贸易伙伴来看，我国聚酯薄膜主要出口至东南亚、南亚及部分欧美市场。聚酯出口历史同期最高记录，聚酯开工短期维持高位，终端需求中长期预期偏弱。
PE供应方面，当前上游检修较多，整体供应压力不大，需求方面随着关税下降，下游企业增加对原料的采购，库存开始下降，短期内基本面压力释放，聚烯烃估值迎来修复，但当前不论是库存还是供给都处在较高位置，聚烯烃估值上方仍有压力，预计聚烯烃维持震荡走势。
PVC供应方面本周新疆新业装置检修，另外有装置减产，因此产能利用率下降，下周恢复涉及产能多于计划检修及减产涉及产能，因此或将导致产能利用率上升。需求方面，国内房地产施工暂稳，使管材和型材开工率维持相对稳定。综合来看，短期检修扰动之下，基本面压力释放，但随着装置逐步复产，预计PVC价格震荡偏弱。
甲醇库存维持低位，价格延续震荡。国内供应高位，到港量缓慢恢复，需求方面MTO装置复产，传统下游稳定，内地和港口库存低位震荡，短期没有明显矛盾，预计甲醇价格维持震荡走势。
