研究所晨报

晨会纪要 2025第（92）期 发布日期：2025-05-26 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、国务院总理李强在印度尼西亚总统府同印尼总统普拉博沃举行会谈。李强指出，双方要加强市场联通和产业协作，提升贸易投资便利化水平，拓展金融、新能源、数字经济、人工智能、航空航天、海洋等领域合作。中方愿同印尼扩大人文交流，推进人员往来便利化，深化粮农、减贫、卫生等民生领域合作，更好造福两国人民。李强强调，中国愿与包括印尼在内的各国共享增量空间和发展机遇，将坚定不移扩大开放，为外国企业来华投资兴业营造更好环境。 2、工业和信息化部副部长熊继军在乌拉圭蒙得维的亚会见乌拉圭工业、能源和矿业部副部长比利亚尔，双方就深化工业和信息化领域合作交换意见。中方愿同乌方加强产业发展战略对接，进一步深化工业绿色转型、信息通信、新能源汽车、清洁能源、人工智能等领域合作，共同推动中乌全面战略伙伴关系深入发展。 3、美国总统特朗普最新表示，欧盟请求延长贸易谈判的窗口期，他已同意将截止日期延长至7月9日。 4、在6月1日的欧佩克+八国部长级会议之前，欧佩克+将于本周三召开欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议，据报道，代表们将讨论连续第三次提高产量的前景。 5、中国央行行长潘功胜与印尼央行行长佩里·瓦吉约签署了《中国人民银行和印度尼西亚银行关于建立促进双边交易本币结算合作框架的谅解备忘录》。本次谅解备忘录将双方本币结算合作范围从经常账户和直接投资扩展至包括资本和金融账户的全部交易，在两国法律法规允许的范围内促进支付联结，进一步推动本币在双边交易和投资中的使用，促进两国货币金融市场合作。 6、据证券时报，全球长债收益率继续飙升。上周（5月19日～23日），美债和日债接连出现问题，20年期日债和美债拍卖同时遇冷，让美国和日本的长债收益率持续刷新高点。 7、英国牛津经济研究院下属的旅游经济学公司发布数据显示，受美国政府关税政策等因素影响，2025年美国国际入境旅客数量将下降8.7%，其中来自加拿大、墨西哥及西欧国家的国际旅客数量降幅较大。 8、据韩联社，中国商务部本月批准向多数韩企出口稀土产品。由此，韩国对稀土供应链不畅的担忧暂且被消除。 9、公开数据显示，今年全国主要一、二线城市办公楼市场将迎来约640万平米的新增供应集中放量，同比增长近七成，这也带来了重点城市商办市场租金下行、空置率持续走高的情况。 虽环比减少537吨至16093吨，但锂矿价格持续松动，澳洲精矿报价下调削弱成本支撑；需求端5月三元及磷酸铁锂对碳酸锂消耗量预计小幅增加，但整体库存仍处高位，周度库存仅微降141吨至131779吨。当前市场核心矛盾仍在于供应过剩格局未改，津巴布韦锂矿出口征税政策可能延后的消息进一步削弱原料端支撑。策略上建议反弹至62000元压力位附近逢高沽空，下方关注60000元整数关口支撑，若跌破可能加速下行。需警惕高持仓背景下资金扰动风险，以及上游实质性减产对情绪的短期提振。（注：实际走势已跌破前日62140元的关键支撑，弱势特征进一步强化） 短期调整不改震荡上行格局关注结构性机会 5月23日，A股三大指数午后探底，沪深两市成交额超1.1万亿。盘面上，医药产业链上涨，黄金股异动拉升，港口、游戏股调整。截止收盘沪指跌0.94%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.18%。 周五，欧美股市集体收跌，德国DAX指数、法国CAC40指数跌超1.5%，纳指跌1%，标普500指数录得四连跌。美国计划对欧盟输美商品加征50%关税；同时，对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。美国钢铁逆势大涨超21%，有报道称特朗普批准日本制铁收购美国钢铁公司。 近日金融监管总局表示，保险资金长期投资改革试点的首批试点规模是500亿元，第二批试点是1120亿元，最近还要做第三批600亿元的批复，规模合计是2220亿元。保险资金体量巨大，长期投资或成为A股的压舱石。在目前低利率的环境下，高股息的红利资产投资价值凸显，或成为险资的主投方向。 目前去美元化的周期开启，中美关税降级非但未改变、反而强化了美国政府公信力下降、美元走弱的叙事。目前从各个维度观察，人民币汇率竞争力较强。未来一段时间内人民币汇率有较大的升值动力，这或将带动人民币资产的走强，将有利于香港金融市场的发展。 A股市场近日微盘股出现大幅波动，北证50在创指数新高后出现闪崩。我们此前在市场火热的时候提示了风险，其调整的原因主要是交易拥挤度较高，估值处在 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室