螺矿周报

螺纹钢

期货方面：螺纹10合约维持震荡偏弱走势，收于3046元/吨，周跌1.17%。

现货方面：主流地区价格普遍下调，整体成交转弱，全国螺纹平均报价下调至3288元/吨。

基本面：

• 供给：钢厂开工率小幅下降，但电炉开工率上升，螺纹周产量环比增加4.95万吨至231.48万吨。长流程钢厂利润小幅走扩。
• 需求：建材成交量和螺纹表观消费量均小幅减少，表观消费量仍处于同期低位。
• 库存：螺纹总库存环比减少15.65万吨至604.22万吨，社库减少18.42万吨，厂库增加2.77万吨。
• 基差：上海地区螺纹升水螺纹10合约134元，环比收缩14元，基差走扩概率较大。

综合研判：短期钢厂增产意愿不高，需求面临季节性转弱压力，技术面跌破前期震荡中枢平台，预计短期钢价维持震荡整理。

铁矿石

期货方面：铁矿09合约维持震荡整理走势，收于718.0元/吨，周跌1.37%。

现货方面：进口矿价格普遍下调，国产铁精粉价格稳中有降，整体成交转弱。

基本面：

• 供给：澳巴铁矿发运量维持同期中高位，45港到港量维持同期中高位。
• 需求：45港日均疏港量维持同期相对高位，铁水产量和进口矿日耗均处于同期高位。
• 库存：45港铁矿石库存延续小幅去库，目前库存13987.83万吨；钢厂进口铁矿石库存8925.48万吨，维持同期相对低位。
• 基差：日照港卡粉升水连铁10合约60元，环比收缩7元，基差继续收缩概率较大。

综合研判：短期日均铁水量下滑，钢厂逐步以消化库存为主，供应符合季节性预期，技术面跌破前期震荡中枢平台，预计短期铁矿维持震荡偏弱。

套利操作建议：关注螺纹10合约与铁矿09合约比值4.0-4.3区间支撑位，短期螺纹下方空间相对较小。