螺纹钢
- 期货方面：螺纹01合约周跌2.33%，收于3468元/吨，受空头增仓驱动高开低走。
- 现货方面：主流地区价格下调79元至3865元/吨，成交一般。
- 基本面：
- 供给：钢厂开工率及产能利用率小幅回升，螺纹周产量增11.12万吨至236.26万吨，同比低位。
- 短流程钢厂：华东电炉成本3583元，利润亏损109元，复产节奏加快。
- 长流程钢厂：华东高炉成本3128元，利润盈利272元，开工率及产能利用率小幅增加。
- 需求：表观消费量增60.99万吨至248.50万吨，建材成交量减1.0万吨至13.54万吨，仍处同期低位。
- 库存：螺纹总库存减12.24万吨至440.85万吨，社库减13.46万吨至302.38万吨，厂库增1.22万吨至138.47万吨。
- 基差：现货升水合约397元，环比走扩183元，预计后期收缩概率大。
- 综合研判：钢厂利润改善驱动复产，库存小幅去库显示需求韧性。技术面周线突破震荡中枢，日线调整关注10日均线支撑。短期追高风险，待财政政策落地逢低建仓。
- 套利建议：螺矿比4.40，环比收缩0.05，关注4.2-4.5区间支撑。
铁矿石
- 期货方面：铁矿01合约周跌3.96%，收于789元/吨，冲高回落。
- 现货方面：进口矿价格普遍下调，国产精粉稳中有降，成交一般。
- 基本面：
- 供给：澳巴发运量环比减356.3万吨，45港到港量减903.5万吨，处于同期低位。
- 需求：45港疏港量环比减1.29万吨，日均铁水产量增5.06万吨至233.08万吨，同比减12.87万吨；烧结粉日耗增1.58万吨至61.37万吨。
- 库存：45港库存增53.01万吨至15105.93万吨，仍处同期高位，钢厂库存可用天数19天，处同期相对低位。
- 基差：青岛港巴混升水合约13元，环比走扩3元，预计后期继续走扩概率大。
- 综合研判：短期铁水需求反弹，供应压力缓解但中长期仍宽松。技术面周线关注趋势线支撑，日线调整关注10日均线支撑。基本面仍显供应过剩，低估值下短期偏强，待财政政策逢低建仓。
