基金投资策略系列之三：科技成长产业变革趋势下基金产品投资策略评价与优选

科技投资策略变革与基金产品优选

科技投资策略的适用性与趋势性出现变革，主要表现在以下几个方面：

• 人工智能发展重构投资逻辑：以DeepSeek技术突破为代表的AI发展提振市场信心，推动AI产业链股票估值提升，重塑科技公司从“价值股”向“成长股”的叙事，投资逻辑从“讲故事”转向“看应用”。
• 科创投资重视“硬科技”：公募基金持仓结构变化，科创板成分股持仓占比持续提升，半导体、人工智能等“硬科技”受重视。
• 市场情绪转向左侧布局：以融资余额为代表的投资者情绪转向左侧布局趋势，人工智能指数融资余额持续上升。
• 科技子赛道走势分化：行业分散化程度提高，对基金经理的选股能力和策略适应性提出更高要求。

科技成长主动权益产品相较指数产品长期更具配置优势，主动基金长期配置价值凸显，年化收益率和信息比率均显著跑赢被动基金和指数。

报告构建了科技行业指数择时策略，选取成交额占比、成交量、融资买入额、美债利率和BIAS五个指标，综合信号对中证TMT指数择时总胜率达52.36%，超额年化收益率11.39%。

报告将科技成长主动权益基金分为五类，并分析各自适应的趋势阶段：

• Beta型：高仓位把握主线，适合行情启动前布局，如东吴移动互联A。
• 均衡配置型：分散布局科技子行业，如华商润丰A。
• Alpha型：精选个股，关注成长空间，如景顺长城品质长青A、金鹰科技创新A。
• 交易型：注重组合结构调整和波动操作，如景顺长城优质成长A、西部利得数字产业A。
• 灵活轮动型：科技子赛道灵活轮动，如诺安创新驱动A、银华乐享A。

新规下，选股能力强的科技产业投资基金经理优势将进一步凸显，通过挖掘高市值空间个股，赚取长期超额收益。