基金评价报告：电动化、智能化下汽车变革浪潮—国泰中证800汽车与零部件ETF投资价值分析

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野本土智慧 金融工程研究 Page1 证券研究报告—专题报告 金融工程 [Table_Title] 基金评价报告 数量化投资 2021年3月22日 [Table_BaseInfo] 相关研究报告： 《数量化投资周报：多因子选股周报—机构覆盖度因子表现出色，本周三大指数增强组合均跑赢基准》 ——2021-02-07 《主动量化策略周报：二八分化依旧，优秀基金业绩增强组合今年以来排名分位点22.80%》 ——2021-02-07 《主动量化策略周报：个股涨基金跌，优秀基金业绩增强组合今年以来排名分位点15.63%》 ——2021-02-22 《数量化投资周报：多因子选股周报—估值因子表现出色，沪深300增强组合今年以来超额4.72%》 ——2021-02-21 《主动量化策略周报：本周基金普遍回撤，优秀基金业绩增强组合今年以来排名分位点11.09%》 ——2021-01-31 证券分析师：张欣慰 电话： 021-60933159 E-MAIL： zhangxinwei1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520060001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 金融工程报告 电动化、智能化下汽车变革浪潮—国泰中证800汽车与零部件ETF投资价值分析  电动化和智能化引领汽车变革浪潮 百年汽车变革加速，电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级，带来零部件成长性和整车商业模式变化，电动与智能网联化成为汽车转型升级中的新增量，汽车行业迎来科技大时代。疫情后，汽车行业需求持续回暖，景气向上。比亚迪、长城等国内市场自主品牌崛起推动新能源汽车行业进入高速发展阶段。在此大背景下行业龙头以及具备核心资产的公司投资价值可期。  中证800汽车与零部件指数投资价值 中证800汽车与零部件指数选取汽车与汽车零部件行业规模较大、流动性较好的代表性公司构成样本股，以反映上市公司中汽车与汽车零部件行业的走势。中证800汽车与零部件指数成分股行业分布较为集中，按二级行业划分，乘用车、汽车零部件、商用车行业占比最高，分别为46.07%、34.48%、6.21%。 该指数预计2021年和2022年净利润预期增速39.14%、19.79%，将迎来高速增长。当前中证800汽车与零部件指数的市盈率为33.99，市净率为2.38。整体盈利增速较快，将逐步消化估值。 2012年12月21日至2021年3月19日期间，中证800汽车与零部件指数年化收益12.20%，年化夏普比为0.56，年化收益和夏普比高于同期沪深300、中证500、中小板指数。  国泰中证800汽车与零部件ETF 国泰中证800汽车与零部件ETF（认购代码516113，交易代码516110）跟踪中证800汽车与零部件指数，于2021年3月22日开始认购，认购终止日为2021年3月31日，该ETF的管理费率和托管费率分别为每年0.5%、0.1%。该ETF拟任基金经理为徐成城先生，徐成城先生产品管理经验丰富。 风险提示：市场环境变动风险，模型设定误差风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野本土智慧 Page2 内容目录 电动化和智能化引领汽车变革浪潮 ............................................................................... 4 汽车行业需求持续回暖，景气向上 ...................................................................... 4 新能源汽车行业进入高质高速发展阶段 ............................................................... 4 汽车智能化，引发软硬件体系变革 ...................................................................... 6 中证800汽车与零部件指数投资价值 .......................................................................... 7 成份股主要分布于乘用车和汽车零部件二级行业 ................................................. 7 盈利高速增长，ROE稳步提升 ............................................................................ 7 估值 ..................................................................................................................... 8 前十大重仓股表现较好 ........................................................................................ 9 指数业绩 ............................................................................................................ 10 国泰中证800汽车与零部件ETF ............................................................................... 11 国泰中证800汽车与零部件ETF ........................................................................11 基金公司简介 ......................................................................................................11 国泰ETF产品布局 .............................................................................................11 总结 ........................................................................................................................... 13 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 14 分析师承诺 ................................................................................................................ 14 风险提示 .................................................................................................................... 14 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野本土智慧 Page3 图表目录 图1：汽车产量及增速 ................................................................................................. 4 图2：汽车销量及增速 ................................................................................................. 4 图3：新能源汽车产量及增速 ...................................................................................... 5 图4：新能源汽车销量及增速 ...................................................................................... 5 图5：比亚迪新能源汽车销量 ...................................................................................... 5 图6：比亚迪三款DM-i超级混动车 ............................................................................. 6 图7：自动驾驶价值链 ................................................................................................. 6 图8：成份股权重分布（中信一级行业，截至2021.03.19） ....................................... 7 图9：成份股权重分布（中信二级行业，截至2021.03.19） ....................................... 7 图10：指数净利润及净利润增速 ................................................................................. 8 图11：指数ROE及ROE变动 .................................................................................... 8 图12：指数EPS及EPS变动..................................................................................... 8 图13：指数市盈率分位数(2012.12.21-2021.03.19) .................................................... 9 图14：指数市净率分位数(2012.12.21-2021.03.19) .................................................... 9 图15：指数成份股权重分布（截至2021.03.19） ....................................................... 9 图16：指数平均市值对比（亿，截至2021.03.19） ...................................................