聚丙烯产业链周报：需求转好VS成本下移，建议偏弱震荡对待

近期市场主要矛盾总结及展望聚丙烯基差价差聚丙烯供需情况 聚丙烯市场情况 1、聚丙烯综述表需产量（万吨）进出口（周均）库存上游开工率下游开工率数据来源：隆众资讯、中泰期货整理；预测依据：按照装置检修计划等数据进行线性外推。 2、聚丙烯估值-成本利润原油煤炭丙烷甲醇丙烯油制PP成本煤制PP成本丙烷脱氢制PP成本外采甲醇制PP成本油化工端综合利润原油制PP利润煤制PP利润丙烷脱氢制PP利润MTO综合利润外采丙烯制PP利润PP按产能占比加权利润PP出口利润进口利润估值原料成本上游利润进出口数据来源：隆众资讯、中泰期货整理；预测依据：按照装置检修计划等数据进行线性外推。 3、聚丙烯估值-基差、价差华东基差华北基差华南基差理论交割利润1-5月间价差5-9月间价差9-1月间价差纤维-拉丝共聚-拉丝注塑-拉丝粒料-粉料：华北粒料-粉料：华东PP-3MA 盘面01合约PP-3MA 盘面05合约PP-3MA 盘面09合约LL-PP 盘面01合约LL-PP 盘面05合约LL-PP 盘面09合约盘面价差估值基差月间价差品种价差数据来源：隆众资讯、中泰期货整理；预测依据：按照装置检修计划等数据进行线性外推。 4、聚丙烯上下游观点及策略数据来源：隆众资讯、中泰期货整理风险提示上中下游观点策略 5、周度平衡表日期2025/4/182025/4/252025/5/22025/5/92025/5/162025/5/232025/5/302025/6/62025/6/132025/6/202025/6/27数据来源：隆众资讯、中泰期货整理；预测依据：按照装置检修计划等数据进行线性外推。 聚丙烯供应 供应：PP意外检修较多图表：PP当前检修（未收录长期停车装置）来源：隆众资讯，中泰期货整理 PP新装置投产正常兑现图表：PP2024年装置投产情况来源：隆众资讯，中泰期货整理数据来源：隆众资讯、中泰期货整理装置产能广东石化一期二线20惠州立拓新材料30金能二期一线45金能二期二线45中景福建二期二线60国亨石化45天津南港35内蒙宝丰50金诚石化一套15裕龙石化80合计 •PP出口利润震荡，盘面价格低点时出口略微有些增加。数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 聚丙烯需求 •下游目前需要关注出口需求能够恢复多少，目前没有数据可以相对精确地进行计算。数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 聚丙烯库存 聚丙烯库存数据来源：隆众资讯、中泰期货整理120 聚丙烯价格及价差 PP现货市场价格震荡，现货市场成交情况一般，盘中基差报价09+150元/吨附近。 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。2025/5/25免责声明及风险提示 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺中泰期货股份有限公司姓名：芦瑞从业资格号：F3013255交易咨询从业证书号：Z0013570电话：18888368717Email：lzlurui@163.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格证号（证监许可〔2012〕112）