集运指数（欧线）期货周报：旺季预期持续介入盘面，但推力有限，重点关注六月下旬出货量

逻辑观点综述

盘面交易核心06合约随现货运价转向交割逻辑，船司若挺价将推动估值上修；08合约需验证涨价落地及美线抢运旺季共振，短期走势不明但长期偏空；10合约前期随近月回落，现货旺季运价高度待验证，难以回归淡季定价。未来预期前期市场交易动能已释放，现聚焦欧线运价宣涨兑现。08合约因前期关税情绪及影响传导时滞，在旺季合约里向上弹性更大，但因处高位且暂无新利多驱动，短期跟随即期走势盘整。中长期看，需关注美线运力短缺是否引发跨航线运力再平衡及对欧线运力虹吸效应，还有7月旺季运力趋紧、需求回暖能否推高欧线运价，不过美线货量大幅反弹及运力缺口存在不确定性，多空分歧易加大波动风险。风险提示地缘风险预期变化，远月合约流动性问题。

数据汇总表

• 盘面数据：EC2508开盘2195.0点，收盘2224.9点；周内最低2080.1点，最高2419.7点，周涨跌-2.42%；截至周五收盘EC加权指数总持仓11.56万手。标的现货指数SCFIS-欧洲航线1265.30，环比涨跌-2.9%；SCFIS-美西航线1466.36，环比涨跌-0.6%；SCFI 综合指数1586.12，环比涨跌7.2%。
• 其他现货指数：WCI综合指数2276，环比涨跌2%；WCI上海-鹿特丹指数2030，环比涨跌基本持平。
• 欧盟贸易领先数据：2025年5月前20日，韩国出口金额-欧盟为32.8亿美元，环比涨跌-18.3%，同比涨跌-2.7%。
• 全球集装箱运力分布：截至2025年5月22日，全球集装箱运力分布如下（万TEU）：在港450.1、在航2455.9、抛锚停航6.9。全球总集装箱运力截至2025年05月25日，全球集装箱运力3234.8TEU（7311艘），环比上升0.19%。

现货指数/即期运价/出货量

• SCFIS-欧洲航线、SCFIS-美西航线走弱，SCFI综合指数回升。
• NCFI-欧洲、地西、地东、红海航线全线回升。
• WCI指数走弱。
• 即期运价：鹿特丹航线走弱走平、洛杉矶、纽约航线走强。
• 韩国5前20日出口欧盟数据走弱。
• 4月欧线出货量回升。

进出口及库存数据

• 我国出口至欧盟货物金额同比部分有所回落数据。
• 欧盟进口货物金额同比有所回升。
• 欧盟进口四类货物金额同比有回升。
• 美国库存数据无明显回升。

运力相关数据

• 港口拥堵加剧。
• 港口拥堵没有明显缓解。
• 全球运力稳定上涨。
• 欧洲地区海运贸易能力有所回升。
• 准班率整体水平有部分回升。

宏观数据

• 欧盟制造业PPI有所回落数据。
• 欧元区M1同比持续回升。

金融工程视角

• 持仓力量上多空较为平衡。
• 持仓力量上波动较大。