集运指数（欧线）期货周报：多家船司发布四月涨价函，盘面情绪好转，但落地情况需待观察

核心观点综述

近期集运欧线期货价格回补大部分前期跌幅，市场情绪好转，但现货运价尚未出现明确转折点。装载率逐步向好，但部分航次爆舱现象并非普遍现象。现货市场因出货量不足表现疲软，但随着传统旺季临近及航运公司调价，市场对运价反弹预期增强，多空因素相互作用导致市场波动。多头情绪强势，但近期合约价格高于当前市场价，且运力调整情况待观察，短期内价格以波动为主。

下周走势预测及策略：若出货量回升与运力缩减形成联动，市场有望上涨。马士基公布4月涨价函重新点燃提价信心，但4月涨价能否兑现有待观察。06和08合约处于旺季转换期，短期内盘面可能维持震荡，突破需船司主动调控运力或出货量好转。需评估4月涨价计划落实情况，关注需求端降价刺激订舱及供给端船司是否配合涨价增加空班。

风险提示：地缘风险预期变化，联盟新增红海航线，远月合约流动性问题。

数据汇总表

• 盘面数据：EC2506周涨跌幅3.56%，截至周五收盘2330.0点；EC加权指数总持仓10.06万手。SCFIS-欧洲航线、SCFIS-美西航线、SCFI综合指数环比下跌。
• 其他现货指数：WCI综合指数环比下跌3%；WCI上海-鹿特丹指数环比上涨2%。
• 欧盟贸易领先数据：2025年2月前20日，韩国出口金额-欧盟环比上涨3.2%，同比上涨11.69%。
• 全球集装箱运力分布：截至2025年3月9日，全球集装箱运力3186.5万TEU（7267艘），环比上升0.07%。

现货指数/即期运价/出货量

• SCFIS-欧洲航线、SCFIS-美西航线、SCFI综合指数回落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• NCFI-欧洲、地西、地东回落，红海航线走弱数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• WCI指数下跌数据来源：Drewry，中泰期货研究所整理。
• 即期运价：鹿特丹航线回升、洛杉矶、纽约航线走弱数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 韩国2月前20日出口欧盟数据走强数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 2月欧线出货量上涨数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。

进出口及库存数据

• 我国出口至欧盟货物金额同比部分有所回升数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧盟进口中韩两国货物金额同比有所回落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧盟进口四类货物金额同比开始走平数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 美国库存数据整体开始走落数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。

运力相关数据

• 港口拥堵加剧数据来源：linerlytica，中泰期货研究所整理。
• 港口拥堵没有明显缓解数据来源：linerlytica，中泰期货研究所整理。
• 全球运力稳定上涨数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧洲地区海运贸易能力有所回升数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 准班率整体水平不高数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。

宏观数据

• 欧盟制造业PPI有所回升数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧元区制造业PMI同比有所回升数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 欧元区M1同比持续走高数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。

金融工程视角

• 持仓力量上多空较为平衡数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。
• 持仓力量上波动较大数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理。