船司发布欧线6月份涨价函，关注6月第一周马士基开价情况

船司发布欧线6月份涨价函，关注6月第一周马士基开价情况 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基21周报价922/1551，22周报价1003/1695；HPL 5月船期报价1100/1700，6月份船期报价1900/3200。 MSC+Premier Alliance：MSC 5月下半月船期报价1130/1890；ONE5月船期报价1661/1637，6月份船期报价3101/3237；HMM 5月船期报价1067/1704，6月份船期报价1917/3404。 Ocean Alliance：COSCO 6月船期报价2125/3225；CMA 5月份船期报价1210/1995，6月份船期报价1835/3245；EMC5月份船期报价1205/1960，6月份船期报价1855/3060；OOCL 6月船期报价1900/3200。 主要船司宣涨6月份价格，MSC 6月份涨价函价格1920/3200，CMA6月份涨价函价格1750/3100，HPL6月份涨价函价格1900/3200。 地缘端：据卡塔尔半岛电视台17日报道，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）当天表示，正与以色列在卡塔尔首都多哈举行新一轮关于加沙地带停火与被扣押人员交换的谈判。哈马斯高级官员马哈茂德·马尔达维17日告诉记者，谈判是在卡塔尔和美国的斡旋下举行的，对所有议题都持开放态度，不设先决条件。另一名要求匿名的哈马斯官员告诉记者，谈判在美国中东问题特使威特科夫此前提出的方案上进行，但哈马斯对此进行了大量修改。美国在此轮谈判中作出的保证“似乎更加严肃” 6月份欧洲航线运力仍处于相对高位，6月份上海-美东美西航线运力环比大幅增加。6月份月度周均运力约为28万TEU。WEEK23/24/25/26/27周运力为29.62/30.28/28.23/22.6/26.82万TEU，平均27.7万TEU。较去年同期增加20%+。7月份月度周均运力25.9万TEU，运力相对较少。上海至美东美西航线，6月份周均运力29.6万TEU，5月份月度周均运力24.34万TEU。 5月12日中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，美国方面，针对4月2号也就是特朗普宣布对等关税当天的对华34%关税，作出如下处理：其中24%的关税暂停实施90天，保留剩余10%的关税；取消4月8号和4月9号宣布的对中国额外加征的关税。也就是说，美国对中国的关税恢复到20%基础+10%新增的水平。中国方面，对原产于美国的商品，同步暂缓征收24%的关税，期限也是90天；保留剩余10%的关税；同样取消后续对等反制加征的额外关税。6月涨价函发出，06合约关注涨价最终落地情况，08合约面临弱现实和涨价预期的博弈。5月份10+艘美线船舶调往欧线，增加5月份欧洲航线供应端压力，大部分船司5月价格不断下修，5月OA联盟降价已经降至1700美元/FEU左右，PA联盟中YML 5月份价格为1500美元/FEU，马士基WEEK22周价格1600+美元/FEU。随着交割期限临近，06合约将逐步回归到“现实”端交易，目前HPL以及MSC宣涨6月价格至3000+美元/FEU，后期关注点转向6月份高运力背景下的最终价格落地情况，同时关注马士基6月第一周开价情况。 美国加征关税政策导致美线变化较大。各大船公司着手制定航线调整预案，美线部分船舶运力外溢转至欧地航线进行承接。5/12日，中美发布联合声明，美国对中国关税调整为20%（芬太尼）+10%（新基准），关税暂缓结束时间与其他国家一致，即4月2日之后的90天。目前了解到中国-美国航线较多航次暂停，4月份以及5月份美线空班较多，但6月份美线运力有所回升，短期美国航线的抢出口有供需错配机会，从运力供给端将会缓和欧线压力，目前美线价格已经大幅上涨，对欧线产生利多影响。后续关注欧线船舶6月份调往美线的可能性（我们认为概率较小）以及此轮美线抢出口的持续时间。总的来看，目前6月份运力相对较高，06合约期货价格折合现货2500美元/FEU附近，在HPL以及MSC均宣涨3200美元/FEU的背景下，后期关注点转向6月份涨价函实际落地情况，8月合约仍有 旺季涨价预期不能被证伪，预期和现实博弈剧烈，近期更多建议进行套利操作。 截至2025-05-18，集运指数欧线期货所有合约持仓118339.00手，单日成交184976.00手。EC2602合约收盘价格1419.50，EC2604合约收盘价格1241.70，EC2506合约收盘价格1685.00，EC2508合约收盘价格2280.00，EC2510合约收盘价格1445.00，EC2512合约收盘价格1595.00。5月16日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1154美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格3091美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格4069美元/FEU。5月12日公布的SCFIS（上海-欧洲）1302.62点。SCFIS（上海-美西）1455.31点。 2025年仍然是集装箱船舶的交付大年。2025年至今交付集装箱船舶98艘，合计交付运力76.27万TEU。截至2025年5月16日，12000-16999TEU船舶合计交付31艘，合计46.73万TEU；17000+TEU以上船舶交付3艘，合计70872TEU。 策略 单边：主力合约震荡 套利：多08空10，多08空06 风险 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航 目录 一、期货价格............................................................................................................................................5二、现货价格............................................................................................................................................6三、集装箱船舶运力供应............................................................................................................................7四、供应链...............................................................................................................................................9五、需求及欧洲经济.................................................................................................................................11 图表 图1：EC2504合约.......................................................................................................................................................................5图2：EC2506合约.......................................................................................................................................................................5图3：EC2508合约.......................................................................................................................................................................5图4：EC2510合约.......................................................................................................................................................................5图5：EC2512合约.......................................................................................................................................................................5图6：EC2502合约.......................................................................................................................................................................5图7：所有合约日度成交量........................................................................................................................................................6图8：所有合约日度持仓量........................................................................................................................................................6图9：SCFI（上海-欧洲）美元/TEU.......................................................................................................................................6图10：SCFI(上海-地中海）美元/TEU...................................................................................................................................6图11：SCFI(上海-美东）美元/FEU........................................................................................................................................6图12：SCFI（上海-美西）美元/FEU................................