菜粕早报

每日提示

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目录

每日提示 | 近期要闻 | 多空关注 | 基本面数据 | 持仓数据 | 菜粕观点和策略

近期要闻

1. 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升。
2. 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，另外中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果尚有变数。
3. 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
4. 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。

多空关注

利多：

1. 中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税。
2. 油厂菜粕库存压力不大。 利空：
3. 3月后进口油菜籽到港量有所增加。
4. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求尚处于季节性淡季。

基本面数据

• 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年国内油菜籽产量和总供给量增加，库存消费比维持在6.93%。
• 国内菜粕供需平衡表显示，2023年菜粕期末库存为10595.8千吨，库存消费比为6.61%。
• 进口菜籽到港量5月低于预期，油厂菜籽库存继续回落，菜粕库存低位回升，油厂菜籽入榨量回升至偏高位。

持仓数据

• 菜粕仓单统计显示，5月23日仓单数量为28877，较上日减少2070。
• 豆粕菜粕成交均价价差高位收窄，2509合约豆菜粕价差维持震荡。

菜粕观点和策略

基本面：菜粕冲高回落，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归区间震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。 基差：现货2500，基差-56，贴水期货。偏空。 库存：菜粕库存2.9万吨，上周3.6万吨，周环比减少19.44%，去年同期3.2万吨，同比减少9.38%。偏多。 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡。菜粕RM2509：2500至2560区间震荡。

当前主要逻辑

市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期。

主要风险点

1. 国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）。
2. 进口加拿大油菜籽到港增多（下行风险）。

菜粕期货及现货价格汇总

• 菜粕期货主力合约RM2509价格在2500至2560区间震荡。
• 菜粕现货价格跟随豆粕偏弱，维持贴水。

菜粕仓单统计

• 5月23日仓单数量为28877，较上日减少2070。

菜粕现货价格汇总

• 菜粕盘面偏强震荡，现货跟随豆粕偏弱，现货维持贴水。
• 2509合约豆菜粕价差维持震荡。

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