贵金属早报

前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：特朗普关税威胁欧盟，金价回升；美国三大股指全线收跌，欧洲主要股市全线收跌；美元指数跌0.82%报99.12，离岸人民币大幅升值报7.1722；美债收益率回落，10年期美债收益率跌2.26个基点报4.506%；COMEX黄金期货涨1.90%报3357.70美元/盎司；中性2、基差：黄金期货780.1，现货776.9，基差-3.2，现货贴水期货；偏空3、库存：黄金期货仓单17247千克，不变；偏空4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日英美休市、关注欧央行官员讲话。贸易争端再度拉响警报，特朗普周五威胁自6月1日起对欧盟征收50%关税，美元大跌，金价回升。沪金溢价收敛至5元/克左右。逻辑开始转至美国减税法案，关税风波再起，金价上行趋势回归。 白银1、基本面：特朗普关税威胁欧盟，银价回升；美国三大股指全线收跌，欧洲主要股市全线收跌；美元指数跌0.82%报99.12，离岸人民币大幅升值报7.1722；美债收益率回落，10年期美债收益率跌2.26个基点报4.506%；COMEX白银期货涨1.27%报33.64美元/盎司；中性2、基差：白银期货8263，现货8230，基差-33，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单960641千克，日环比增加11444千克；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：特朗普的税收法案在众议院批准后提交参议院，银价跟随回落。沪银溢价收敛至520元/千克左右。逻辑开始转至美国减税法案，虽仍有贸易谈判乐观预期压制，银价跟随金价。 黄金1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头1、降息停止，经济预期改善2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 白银1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑1、降息停止，经济预期改善2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 利多：4、关税担忧影响利空：3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束逻辑：风险点： 利多：利空：3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束逻辑：风险点： 本日关注：13:00日本3月领先指标终值;21:00欧洲央行行长拉加德发表讲话;21:30欧洲央行管委内格尔发表讲话;全天，英国金融市场因春季银行假日，休市一日；美国金融市场因阵亡将⼠纪念⽇，休市一日； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 货股份有限公司的立场。