本周央行持续净投放流动性,但税期走款和机构跨月需求仍对资金面造成扰动,R001短暂升至1.6%上方。质押式回购成交量下降,机构跨月进度处于近5年偏低水平。LPR与存款利率调降落地,资金利率与政策利率收敛过程仍在持续。央行短期可能无意使资金利率继续走低,合意的DR007中枢可能在1.5%-1.6%之间。若利差收敛规律延续,6月DR007与OMO利差可能降至10BP以内。下周政府债缴款规模下降,6月政府债发行规模约2.67万亿,净融资约1.31万亿,较5月小幅下降。存单市场整体维持宽松,但城商行-股份行1Y存单发行利差收窄。票据利率先降后升。债券市场维持震荡,信用和二永利差收敛。