豆粕生猪市场分析总结
一、行情综述
DCE豆粕主力合约2509上涨0.44%，收于2952元/吨，沿海油厂报价上涨20-50元/吨；DCE生猪主力合约2509下跌0.48%，收于13515元/吨。全国外三元生猪出栏均价14.21元/公斤，下调0.08元/公斤。CBOT美豆主力合约上涨0.57%，收于1068分/蒲式耳。
二、主产区天气
美国中西部天气干燥，本周将迎来降雨。截至5月20日，约16%的美国大豆种植区域受干旱影响，约22%的美国玉米种植区域受干旱影响。东南部低气压带来阵雨，西北部需更多降雨。
三、宏观、行业要闻
- 美国豆粕出口净销售36万吨，装船24.9万吨。美豆进口成本涨至4610元，巴西大豆进口成本涨至3690元，阿根廷大豆进口成本跌至3582元。
- 全国主要油厂豆粕成交34.09万吨，开机率63.87%。重点养殖企业生猪日出栏量281233头，屠宰量121029头。
- IGC维持2025/26年度全球大豆产量4.28亿吨，贸易量增200万吨至1.83亿吨，消费量增200万吨至4.29亿吨，库存减200万吨至8100万吨。
- 巴西5月18-24日大豆出口量预测348.4万吨，豆粕出口量69.22万吨。加拿大油菜籽出口量增37.38%至17.86万吨。
- 阿根廷大豆预售1563万吨，政府降低出口税但6月30日将结束。
- 美联储6月维持利率不变概率94.6%，7月降息概率25.7%。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：美豆期货上涨，阿根廷天气改善，巴西禽流感观察期稳定市场。国内连粕M09上涨，现货止跌反弹，下游补库，但油厂高开机累库，供应宽松，一口价2800为支撑，基差偏弱。关注美豆天气和油厂累库节奏。
生猪：供应略增但压力般，肥猪价格低于标猪，二育风险提高。母猪产能增产周期，中期供应压力趋增。需求下降，屠宰厂开工率降，但端午节备货或短暂增加。短期供需平衡略松，关注供应释放时机，价格承压但易引发惜售。
