Prudential Plc (PRU.L) 的股价今年迄今为止上涨约 47%，目前市值为 0.9 倍 P/TEV，表现优于亚洲同行 AIA 和恒生指数 (HSI)。分析师认为，当前股价上涨主要受 momentum 驱动，而非基本面因素。1.0 倍 P/TEV 可能是关键的心理障碍，当前股价距离该目标有约 10% 的上行空间，预计随着消息流和价格动量的持续，股价将触及该目标。突破该障碍后，市场将更加关注基本面指标和持续执行，这可能导致重新评级速度放缓。分析师认为，短期内 Prudential 缺乏基本面催化剂，因此宏观因素和市场情绪可能继续主导短期价格走势。当前股价较基本面估值有约 26% 的溢价，其中超过 10% 的溢价来自达到 1.0 倍 P/TEV 的潜在上行空间。分析师重申对 Prudential 的增持评级，但预计其重新评级速度可能放缓。
Prudential 的股价表现与 AIA、中国大型保险公司和 HSI 历史上的相关性不一致，因此无法预测其未来股价走势。分析师认为，Prudential 的股价上涨在一定程度上是 catch-up trade，受到积极动量的支撑。历史上，Prudential 的 P/TEV 比率平均低于 AIA 约 0.57 倍，截至 2024 年，该差距已缩小至约 0.38 倍。分析师认为，Prudential 的 P/TEV 比率有进一步改善的空间，但需要建立执行记录才能达到 AIA 的水平。IFRS 17 的引入导致保险公司需要摊销寿险合同的 IFRS 利润，预计 Prudential 的经营利润将保持稳定。
中国-US 贸易战的不确定性仍然存在，虽然近期中美达成协议可能对某些股票产生积极影响，但分析师认为这降低了新刺激措施的紧迫性，贸易战轨迹仍然不确定。短期内，预计来自 catch-up trade 的动量和股票回购计划的技术支持将支撑 Prudential 的股价。分析师将 Prudential 的目标价下调 4% 至 1090 英镑，以反映汇率变化，但重申增持评级，预计潜在上行空间约为 26%。
