萨伯保险集团（SBRE）：市场改善迹象

Sabre Insurance Group Plc 的业务在 2025 年 1 月至 4 月期间表现符合预期，但保费收入有所下降。公司重申了 18-22% 的利润率目标，并预计保费将小幅下降。

• 保费收入：2025 年 1 月至 4 月，Sabre 的保费收入为 6610 万英镑，与 2024 年第四季度和 3 月份的预期一致，每月保费收入约为 1600 万英镑。
• 市场状况：与 2023-2024 年汽车险市场高峰期相比，2025 年前四个月的保费收入同比下降 23%，这主要受到基数效应的影响。
• 价格趋势：4 月至 5 月期间，价格下跌的趋势停止，Sabre 预计其余 2025 年的价格将上涨。公司表示，新业务的利润率保持在 18-22% 的目标范围内。
• 盈利能力：2025 年第一季度，Sabre 的偿付能力 2 生成率为正，偿付能力比率从 163% 上升至 171%。
• 业务拓展：Sabre Direct Motorcycle 产品已上线，核心汽车险业务的定价基础设施测试进展顺利，预计在 2025 年下半年完成。Sabre 计划在 2026-2030 年期间扩大承保范围，但预计这些举措不会对 2025 年的收入产生重大影响。

分析师维持对 Sabre 的“增持”评级，并预计保费收入将下降 1.9%。公司被视为对英国汽车险价格周期敏感，任何价格或索赔通胀的挫折都可能导致承保利润率和收入下降。