市场概况
2025年5月22日，国内沥青市场均价为3683元/吨，较昨日上涨1元/吨，涨幅0.02%。市场整体交投氛围平稳，山东、河北地区供应相对低位，低价现货及合同出货支撑价格，但明日个别地炼沥青复产可能增加资源，叠加成本端走弱，市场观望情绪浓厚。镇海炼化火运价格上涨带动市场重心上移；南方多雨天气抑制施工需求，部分地区炼厂库存压力渐增，但整体供应量不高，价格持稳。
地区市场
- 山东市场：主流成交价格持稳3590-3780元/吨。需求提升缓慢，明日个别地炼复产或增加资源，叠加原油价格偏弱，市场观望情绪浓厚，高价资源成交欠佳，部分炼厂价格下调10元/吨。短期需求不足，成本及需求端利空，价格上涨动力不足。
- 长三角市场：主流成交价格持稳3570-3590元/吨。资金到位延迟影响项目开工率，改性沥青及防水需求稳定但拉动有限，中下游用户观望心态浓，采购积极性不高，个别炼厂库存略升，暗中优惠出货，市场竞争加剧。镇江库出货价持稳3520-3550元/吨。多雨天气抑制施工需求，短期需求难放量，市场或将持稳观望。
- 华南市场：主流成交价格持稳3380-3430元/吨。个别主力炼厂短期停产沥青并暂停发货，资源流通减少，库存维持低位，利好市场心态，部分贸易商挺价意愿强，佛山库价格维持在3400-3420元/吨。降雨天气较多，需求难有较大提升，价格短期仍以稳为主。
行情研判
油价高位震荡，沥青成本端有支撑但无强势上行驱动。短期供需平稳，2季度产业链累库速度放缓，库存同比偏低，对近端价格有一定支撑。在供应受限、库存偏低的预期下，旺季预期相对乐观，沥青在油品中表现相对偏强，沥青/原油价差维持高位。BU2506合约运行区间预计在3400~3600。
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