乙二醇期价仍有支撑 橡胶上方压力依旧较大

乙二醇

• 行情复盘：5月21日，乙二醇期货主力合约收跌0.23%至4414.0元，主力持仓量减少9039手至278702手。
• 供应情况：
  • 华东主港地区MEG港口库存约74.3万吨，环比减少0.8万吨。
  • 中国大陆乙二醇开工负荷降至60.51%（环比-8.48%），其中草酸催化加氢法开工负荷为60.04%（环比-6.71%）。
  • 海外装置检修增多：沙特140万吨装置计划4-6月停车，马来西亚石油75万吨停车中，重启时间延后至5-6月。
• 需求情况：
  • 聚酯负荷维持高位（95.3%），5月聚酯开工预计在91%-92%以上。
  • 江浙终端备货增加明显，加弹开工率升至80%，织机开工率升至68%，印染开工率提升至77%，外销订单改善。
• 后市展望：
  • 国产装置检修增多，进口到港大幅减少，乙二醇去库格局下期价震荡偏强。
  • 预计5月到港量下修至55万吨左右，运行区间4300-4600元/吨。

玻璃纯碱

• 玻璃：
  • 产销分化，沙河地区低价补库，其他区域价格走平，湖北低价接近1000元。
  • 库存高位累库，季节性需求下降，地产端需求无起色，产能出清较慢，中长期基本面偏弱。
• 纯碱：
  • 产业端进入夏季检修，产量环比高位回落，库存延续高位。
  • 需求端光伏和浮法玻璃走弱，成本支撑较弱（煤炭和原盐价格走弱）。

天然橡胶

• 供应情况：
  • 泰国宋干假期后，老、缅甸地区逐步回流，但泰国橡胶管理局延缓全面开割一个月，胶价企稳。
  • 云南产区进入开割，海南降水影响割胶进度，全球供应增加预期不减。
• 需求情况：
  • 轮胎成品库存高，出口订单减少，胶价短期上方压力较大。
  • NR等待轮胎厂压力测试通过后逢低做多。

关联品种

• 乙二醇、玻璃、纯碱、橡胶所属公司：广州期货。