行情综述
DCE豆粕主力2509合约上涨1.56%，收于2934元/吨；沿海主流区域油厂报价下跌20-50元/吨，其中天津2960元/吨，江苏2830元/吨，广东2820元/吨。DCE生猪主力2509合约下跌0.29%，收于13650元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.43元/公斤，下调0.02元/公斤；CBOT美豆主力合约下跌0.29%，收于1054分/蒲式耳。
主产区天气
美国中西部周末天气干燥，本周将再次迎来降雨。东南部低气压带来阵雨，西北部需降雨。6-10日展望：周二至周四有零星至分散性阵雨，周五至周六天气干燥。
宏观、行业要闻
- 巴西5月大豆出口预估增加1.75%，达1452万吨，同比增加100万吨；5月豆粕出口预估达236万吨，高于去年同期。
- 全国主要油厂豆粕成交88.95万吨，较前一交易日增71.15万吨；油厂开机率上升至63.77%。
- 美国大豆进口成本价涨至4564元，巴西大豆进口成本价3683元，阿根廷大豆进口成本价3582元。
- 重点养殖企业生猪日度出栏量上涨0.83%；重点屠宰企业生猪日度屠宰量下降0.11%。
- 欧盟2024/25年度豆粕进口量同比增长25.8%。
- 中国4月饲料累计产量环比下滑4.07%，同比增长6.67%。
- 中国4月油菜籽进口量环比增长98.26%，加拿大为主要供应国。
- 美联储6月维持利率不变概率为94.7%，7月累计降息25个基点的概率为28.4%。
分析及策略
豆粕：美豆期货因南美作物问题和玉米小麦升势转升，但美国大豆出口需求担忧限制涨幅，预计CBOT大豆期货价格维持震荡。阿根廷大豆竞争力下降及巴西出口压力缓解支撑巴西大豆贴水止跌回升，中长期巴西贴水或将走强。国内连粕M09延续底部震荡，现货价格企稳，但明年巴西扩种预期下长周期风险凸显。油厂大豆压榨量提升，豆粕库存低，需求旺盛提供阶段性支撑，短期价格企稳震荡。
生猪：供应端出栏增加但节奏偏慢，肥猪价格低于标猪，二育风险提高；中期母猪产能增产周期下供应压力趋增。需求端终端需求下降，屠宰厂开工率下降，但端午节备货或短暂增加。短期供需略增，价格承压，但连续下跌易引发惜售情绪。
