中信电子国科微深度报告聚焦视频编解码芯片车载电子边缘AI打开新成长

国科微深度报告总结

国科微是国内领先的AI与多媒体、数据存储、物联网等芯片设计公司，核心业务为视频编解码芯片，并积极拓展车载电子、边缘AI等新领域。公司2019-2023年营收CAGR超65%，2024年业绩短期承压主要受下游需求波动影响。

1. 主业稳健

• 超高清智能显示：国内领先，广电运营商领域客户大规模放量，智慧视觉领域产品覆盖全系列，份额持续提升。
• 无线局域网：已推出多款Wi-Fi6产品，并开展Wi-Fi7芯片预研。

2. 新品放量

• 车载AI芯片：多颗芯片通过AEC-Q100 Grade2认证，覆盖整车厂、Tier1客户、方案公司等。
• SerDes芯片：技术指标优秀，覆盖汽车电子产业链。
• 商显芯片：GK67系列全面兼容鸿蒙生态。

3. 全面拥抱AI

• 聚焦AI边缘计算：提出MLPU芯片概念，形成16TOPS至100TOPS智能终端AI SoC系列产品规划。
• 应用领域：机器人（含具身智能）、AIPC、无人机、工业计算等。
• 收购晶圆厂：2025年5月21日公告筹划收购特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工业务，完成后将升级为IDM厂商，提升供应链掌控力并抢占特种晶圆市场。

研究结论

• 主营业务：受益于机顶盒、安防市场份额提升及信创景气度回暖。
• 中长期增长：主控芯片AI升级、自研WiFi6芯片及汽车SerDes芯片加速放量。
• 收购晶圆厂：显著增强特种芯片市场地位，成为新的业绩增长点。