Q1电商业务回暖，深耕亚洲持续布局出海
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title][Table_Title2]吉宏股份(002803)[Table_DataInfo]评级：买入股票代码：002803上次评级：买入52周最高价/最低价：16.89/9.36目标价格：总市值(亿)66.23最新收盘价：14.66自由流通市值(亿)66.23自由流通股数(百万)452.68[Table_Summary]►事件概述增长38.21%。►电商业务回暖带动一季度业绩修复，销售费用率下降►AI技术持续赋能，加强品牌化建设Konciwa及PETTENA等品牌，产品涵盖电助力自行车、内衣、遮阳伞及宠物用品。►“走出去”布局中东市场，港交所上市进入招股流程实现公司主营发展与资本市场管理双轮驱动。►投资建议：维持“买入”评级理，维持“买入”评级。 ►风险提示海外宏观经济下行风险;技术应用不及预期风险;原材料价格波动风险;拟发行H股并申请港交所主板上市事项尚未完成，存在不确定性。盈利预测与估值[Table_profit]财 务 摘要营 业 收入(百万元)YoY（%）归 母 净利润(百万元)YoY（%）毛 利 率（%）每 股 收益（元）ROE市 盈 率资料来源：Wind，华西证券研究所[Table_Author]分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSAC NO：S1120520040003注：本公司由华西传媒&轻工团队联合覆盖 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明22023A2024A2025E2026E2027E6,6955,5296,2656,9367,46724.5%-17.4%13.3%10.7%7.7%34518227532838687.6%-47.3%50.9%19.6%17.7%46.7%43.9%45.6%46.1%46.7%0.900.470.710.851.0015.1%8.3%11.1%11.7%12.1%16.3531.0020.5517.1814.60分析师：李钊分析师：徐林锋邮箱：lizhao1@hx168.com.cn邮箱：xulf@hx168.com.cnSAC NO：S1120522010001SACNO：S1120519080002 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4投资评级说明买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15%增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15%推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10%中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5华西证券免责声明华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 客户。注相应更新或修改。所提到的公司的董事。
