新能源及有色金属日报：现货市场升水走弱

现货市场

• LME锌现货升水：-29.83美元/吨。
• SMM上海锌现货：上涨150元/吨至22760元/吨，升贴水下跌25元/吨至205元/吨。
• SMM广东锌现货：上涨200元/吨至22700元/吨，升贴水上涨25元/吨至145元/吨。
• SMM天津锌现货：上涨150元/吨至22740元/吨，升贴水下跌25元/吨至185元/吨。

期货市场

• 沪锌主力合约：开于22530元/吨，收于22580元/吨，上涨160元/吨，成交98502手，持仓67175手。
• 日内价格波动：最高22675元/吨，最低22510元/吨。

库存情况

• SMM七地锌锭库存：8.38万吨，减少-0.17万吨。
• LME锌库存：157875吨，增加1150吨。

市场分析

• 现货市场：广东地区库存下滑，其他地区升水走弱，下游畏高，刚需采购。
• 矿端：1季度海外产量不及预期，但锌锭过剩预期未改，TC上涨空间有限，冶炼仍有利润，供给压力持续，国内进口矿库存充足，国产矿TC上涨，短期TC难下调。
• 消费端：5月可能受考验，抢出口时间窗口临近末期且存在透支，5月后消费环比走弱，关注库存变化。

策略

• 单边：中性。
• 套利：中性。

风险

1. 海外矿预期外扰动。
2. 国内消费不及预期。
3. 流动性变化超预期。