沥青日报

2025年5月21日 沥青日报 沥青日报 研究员： 吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 市场概况 5月21日，国内沥青市场均价为3682元/吨，较昨日上涨1元/吨，涨幅0.02%。华北区域沥青供应量维持低位，炼厂出货较为顺畅，沥青现货价格小幅上涨，带动市场成交重心上移。南方地区沥青市场需求较为平淡，市场采购积极性不高，但主力炼厂船运发货有支撑，价格继续持稳。 山东市场，主流成交价格持稳3590-3780元/吨。区内主力炼厂稳定生产，多执行前期合同为主，需求缓慢提升，部分资源紧缺推动贸易商出货价格小幅上涨，不过，今日原油价格走势偏弱，市场观望情绪加重，高价资源成交欠佳，个别炼厂价格下调10元/吨。后市，终端需求提升动力不足，成本及需求端相对利空，但炼厂开工率及库存率低位运行，沥青价格谨慎走稳为主。 长三角市场，主流成交价格持稳3570-3590元/吨。近期需求仍较平淡，叠加天气原因，下游施工受到一定影响，市场采购积极性不高，但主力炼厂船运发货有支撑，且个别炼厂近期沥青产量缩减，当地炼厂库存水平适中，价格走稳，此外镇江库出货价持稳3520-3550元/吨。短期，主力炼厂沥青减产，且部分船运资源也有发到沿江地带，区内炼厂及社会库出货价格持稳为主。 华南市场，主流成交价格持稳3380-3430元/吨。华南地区炼厂稳定生产，主力炼厂出货多以船运为主，库存维持较低水平，利好当地市场心态，部分贸易商挺价意愿较强，市场低价资源减少，佛山库价格略微上涨至3400-3420元/吨。后市，当地降雨天气较多，影响终端需求释放，当地沥青价格短期以稳为主。 行情研判 油价高位震荡，沥青现货价格偏强运行，2季度累库速度放缓，在供需相对平稳的环境下，旺季前维持低库存将使得价格存在较大上行的弹性。当前沥青自身基本面尚可，在油品中表现相对强势，沥青/原油价差维持高位。BU2506合约运行区间预计在3400~3600。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 数据来源：银河期货，钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799