天然橡胶产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪胶主力合约收盘价14820元/吨，环比下跌120元；20号胶主力合约收盘价12715元/吨，环比下跌105元。沪胶9-1价差-815元/吨，20号胶6-7价差90元/吨，沪胶与20号胶价差2105元/吨。沪胶主力合约持仓量1573728手，环比减少118手；20号胶主力合约持仓量5931430手，环比减少123手。沪胶前20名净持仓-32684手，20号胶前20名净持仓-5526手。沪胶交易所仓单1995700吨，20号胶交易所仓单59674吨，环比减少2922吨。
• 现货市场：上海市场国营全乳胶14900元/吨，环比下跌50元；越南3L15950元/吨，环比下跌50元。泰国人民币混合胶14600元/吨，环比下跌50元；马来西亚人民币混合胶14520元/吨，环比下跌50元。齐鲁石化丁苯1502129000元/吨，顺丁BR9000127000元/吨。沪胶基差8070元/吨，主力合约非标准品基差-34015元/吨。青岛市场20号胶12840元/吨。
• 上游情况：泰国生胶参考价71.59泰铢/公斤，胶片62.67泰铢/公斤，胶水62.75泰铢/公斤，杯胶54泰铢/公斤。RSS3理论生产利润208美元/吨，STR20理论生产利润-5369美元/吨。天然橡胶月度进口量21.61万吨，混合胶月度进口量28.16万吨。
• 下游情况：全钢胎开工率65.09%，半钢胎开工率78.33%。库存天数：全钢胎山东42.77天，半钢胎山东45.78天。全钢胎产量1369.309万条，半钢胎产量5966.1156万条。
• 期权市场：标的历史20日波动率17.87%，历史40日波动率28.09%。平值看涨期权隐含波动率21.41%，平值看跌期权隐含波动率21.41%。

行业消息

• 东南亚主产区降雨量较上一周期减少，对割胶工作仍有影响，但影响减弱。
• 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.42万吨，环比减少0.45万吨，保税区库存增加2.34%，一般贸易库存减少1.25%。
• 中国半钢胎样本企业产能利用率71.21%，环比提升24.50个百分点；全钢胎样本企业产能利用率59.88%，环比提升18.19个百分点。

研究结论

全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区原料抢夺现象仍存，原料价格高位；海南产区降水改善，原料产出好转但不及往年。海外货源到港量减少，保税库累库，一般贸易库存加速去库。需求方面，轮胎企业产能利用率恢复，但出货偏慢，库存延续增长。ru2509合约短线预计在14400-15000区间波动，nr2507合约短线预计在12350-12900区间波动。

提示关注

周四隆众轮胎样本企业开工率数据。