天然橡胶产业日报

核心观点与关键数据

近期海外原料价格止跌反弹，成本支撑有所好转。国内云南产区停割，胶块供应偏紧，胶浓惜售出货意愿不强；海南产区也面临全面停割。前期胶价回落，轮胎厂补货情绪积极，节前备货基本完成，当前处于陆续提货阶段，青岛现货库存出库率明显增加，总库存累库幅度放缓。上周半钢胎和全钢胎产能利用率环比增加，个别检修样本企业复工，带动整体样本企业产能利用率小幅提升，随着春节临近，轮胎开工率将逐步回落。

期货市场

• 沪胶主力合约：收盘价17360元/吨，环比上涨340元/吨。
• 20号胶主力合约：收盘价15025元/吨，环比上涨520元/吨。
• 价差：沪胶与20号胶价差2335元/吨，环比缩小135元/吨；沪胶5-9价差-190元/吨，环比扩大520元/吨；20号胶2-3价差205元/吨。
• 持仓量：沪胶主力合约持仓量197719557手，环比减少557手；20号胶主力合约持仓量813226594手，环比减少2512手。
• 仓单：沪胶交易所仓单165120300吨，环比增加604吨；20号胶交易所仓单48990吨，环比减少604吨。

现货市场

• 上海市场：国营全乳胶16550元/吨，越南3L17150元/吨，泰标STR20美元/吨，马标SMR20美元/吨，泰国人民币混合胶16250元/吨，马来西亚人民币混合胶16170元/吨。
• 基差：沪胶基差-810元/吨，环比缩小340元/吨；沪胶主力合约非标准品基差-770元/吨，环比缩小20元/吨；青岛市场20号胶14449元/吨，环比下降120元/吨。

上游情况

• 泰国合艾：烟片76.32泰铢/公斤，生胶片70.02泰铢/公斤，胶水661泰铢/公斤，杯胶59.35泰铢/公斤。
• 加工利润：泰国3号烟片加工利润189.92美元/吨，环比下降29.15美元/吨；泰国标胶加工利润54.52美元/吨，环比下降40.54美元/吨。

技术分类

• 进口量：天然橡胶月度进口量10.66万吨，环比减少1.19万吨；混合胶月度进口量32.84万吨，环比减少4.4万吨。
• 标胶进口利润：0美元/吨。

下游情况

• 开工率：全钢胎开工率62.16%，环比上升3.33个百分点；半钢胎开工率79.02%，环比上升21.01个百分点。
• 重卡销量：79000辆。

期权市场

• 波动率：标的历史20日波动率23.09%，环比下降1.63%；标的历史40日波动率22.26%，环比下降0.44%。
• 隐含波动率：平值看涨期权隐含波动率20.52%，平值看跌期权隐含波动率20.51%。

行业消息

• 降雨情况：东南亚主产区降雨量较上一周期增加，泰国南部和印尼东南部地区对割胶工作影响增强或减弱。
• 库存数据：青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量50.43万吨，环比增加0.42万吨。
• 产能利用率：中国半钢胎样本企业产能利用率为77.75%，环比上升0.17个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为58.87%，环比上升2.31个百分点。

研究结论

ru2505合约短线建议在17100-17660区间交易，nr2503合约短线关注期价能否有效上破15000一线，建议暂以观望为主。

提示

周四隆众轮胎样本企业开工率数据来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！