橡胶基本面维持供增需减 工业硅供需失衡预期强化

橡胶基本面维持供增需减工业硅供需失衡预期强化 发布时间：2025-05-2111:48:28作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 5月20日，工业硅期货主力合约收跌2.34%至 7940.0元。 资金流向 5月20日收盘，工业硅期货资金整体流入6429.93 万元。 背景分析 有传闻西北大厂计划重启前期停产产能，同时临近丰水期，西南产能有可能回复供应，因此市场对供应过剩的担忧升温。 后市展望 在供需失衡预期强化、成本支撑趋弱的背景下，预计工业硅期货偏弱趋势难改，整体仍维持空配思路。 研报正文 【橡胶】 汽车消费刺激政策推动终端需求增长，但轮胎企业受制于产成品库存积压，产线开工积极性难有显著回升，对橡胶备货意愿同步走弱，港口去库节奏整体偏缓，而上游割胶进入季节性增产时期，国内产区物候条件好于往年，泰国南部亦将逐步提产，天胶基本面维持供增需减，卖出看涨期权策略继续持有，近期需关注中美经贸阶段性缓和背景下出口驱动恢复程度。 【工业硅】 工业硅供应方面，有传闻西北大厂计划重启前期停产产能，同时临近丰水期，西南产能有可能回复供应，因此市场对供应过剩的担忧升温。 需求端看，多晶硅最新排产规模约9.4万吨，对上游工业硅需求支撑相对有限;有机硅方面虽然终端需求有所回暖，但现阶段单体厂需求增量支撑不足。整体而言，在供需失衡预期强化、成本支撑趋弱的背景下，预计工业硅期货偏弱趋势难改，整体仍维持空配思路。 【碳酸锂】 矿石提锂产线开工或有回升之势，盐湖产能季节性放量，供给端收紧预期落空，而终端新能源车产销增速虽表现良好，正极企业排产并未出现明显增量，需求兑现效率不佳，冶炼厂库存进一步积累，基本面过剩格局压制锂价，且近期锂矿成交亦同步走弱，成本支撑暂无实效，期货空头策略及卖出看涨期权策略仍可继续持有。 关联品种橡胶工业硅碳酸锂所属公司：兴业期货