碳酸锂周度分析：供增需减，碳酸锂基本面维持宽松

分析师：李卓雅从业资格证号：F03144512投资咨询证号：Z0022217电话：021-68757827邮箱：lizy@dh168.com.cn 观点总结 最新数据一览指标期货价格（元/吨）主力合约现货价格（元/吨）电池级碳酸锂工业级碳酸锂价差（元/吨）电碳-主力电碳-工碳现金生产成本（元/吨）外购锂辉石提锂外购锂云母提锂生产利润（元/吨）外购锂辉石提锂外购锂云母提锂 数据来源：同花顺，SMM，钢联 2025/6/13日，2507合约结算价60320元/吨，收盘价59940元/吨，周度跌幅0.8%。钢联数据，最新电池级碳酸锂现货价格60700元/吨，周度跌幅0.2%，升水760元。碳酸锂价格：现货小幅下跌，期货低位震荡400005000060000700008000090000100000元/吨4000050000600007000080000900001000002025/012025/022025/032025/042025/052025/06元/吨碳酸锂：电池级：Li2CO3≥99.5%：晚盘市场价格：中国（日）碳酸锂：工业级：Li2CO3≥99.2%：晚盘市场价格：中国（日）-20,000-15,000-10,000-5,0005,00010,00015,00020,000元/吨 4月以来，澳洲和非洲锂辉石价格连续快速下跌，出现成本端坍塌，矿端未见减产。4月以来下跌约27%，这期间4月下跌7.6%，5月下跌18.3%。非洲津巴布韦锂矿4月以来跌幅21%。上周五，澳大利亚锂辉石精矿CIF报价612.5美元/吨，周度环比上涨0.8%。非洲津巴布韦锂矿最新报价570美元/吨，保持不变。国内锂云母价格（日）非洲津巴布韦锂辉石精矿5.5%（CIF中国）现货（周）澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国）现货（日）锂矿价格：澳、非锂矿原料价格止跌，国内锂云母止跌3005007009001100130015002024-012024-042024-072024-102025-012025-04美元/吨300350400450500550600650700750800美元/吨05001,0001,5002,0002,5003,0002025-012025-022025-03元/吨平均价(市场):含税现款:锂云母(Li2O:1.5-2):中国平均价(市场):含税现款:锂云母(技术级Li2O:2-2.5):中国 4月，锂精矿月度进口量录得519334吨，同比增加17.7%，环比增加11.8%。澳洲进口相对平稳，3月和4月的增量主要由非洲矿山贡献。锂精矿月度进口总量（月）5月，中国锂云母产量21100吨LCE，同比增加24.9%，环比增加3.2%。同期，中国样本辉石矿产产量6050吨LCE，同比增加53.5%，环比增加23.5%。中国样本辉石矿山产量（月）中国锂云母产量（月）供应端：非洲锂矿大量进口，5月国内锂矿产量大幅增长0102030405060701月2月3月4月5月6月万吨2021年2022年2023年00.511.522.51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨LCE2023年2024年2025年010002000300040005000600070001月2月3月4月5月6月LCE2023年2024年 上周锂矿社会库存下降0.9万吨至9万吨，主因贸易商港口库存周度下降0.9万吨，港口贸易商库存连续三周快速消化。中国锂矿总库存（周）锂盐厂原料库存平稳，5月底库存9.3万吨。样本锂盐厂原料库存（月）锂矿港口贸易商及仓库库存（周）供应端：前期锂矿贸易商快速累库之后，连续三周大幅去库02468101214万吨LCE024681012141618万吨锂矿：仓库：库存：中国（周）锂矿：贸易商：现货库存：中国主要港口（周）0246810121416181月3日1月17日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日7月12日万吨2023年2024年 数据来源：钢联，SMM 供应端：碳酸锂5月产量环比小幅下降，锂辉石冶炼开工走低碳酸锂月度产量（月）碳酸锂产量分原料（月）5月，碳酸锂月度产量72080吨，同比上涨15%，环比下降2%。其中电池级碳酸锂产量51573吨，环比上周2.3%；工业级碳酸锂产量20507吨，环比下降12.4%。锂辉石冶炼的产量下降比较明显，四川地区的月度开工率下降至71.6%。盐湖5月产量12470吨，进入季节性生产放量阶段。锂云母延续3月以来的增产状态，5月碳酸锂产量为17940吨。碳酸锂产量分地区（月）碳酸锂开工率分地区（月）020406080100SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-江西SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-青海SMM碳酸锂月度开工率（分地区）-四川02468101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2021年2022年2023年2024年2025年0123452024-012024-042024-072024-10万吨SMM碳酸锂月度分原料产量:锂辉石SMM碳酸锂月度分原料产量:锂云母SMM碳酸锂月度分原料产量:盐湖SMM碳酸锂月度分原料产量:回收量0100002000030000吨SMM碳酸锂月度产量_江西SMM碳酸锂月度产量_青海SMM碳酸锂月度产量_四川 截至6月13日，碳酸锂周度产量录得18127吨，环比上升3.8%，周度开工率47.29%，环比上升1.71%。其中，锂辉 石 、 锂 云 母 、盐 湖 、 回 收 料 的产 量 分 别 录 得8708、4822、2977、1620吨，锂辉石环比上升5.2%，锂云母环比上升4.1%，盐湖环比上升2.1%。碳酸锂周度产量（周）碳酸锂周度开工率（周）碳酸锂产量分原料（周）供应端：盐湖和冶炼开工均上升，碳酸锂产量连续三周增加050001000015000200001月2日1月16日2月1日2月20日3月6日3月20日4月3日4月18日5月1日5月15日5月29日6月12日7月4日8月1日吨2023年2024年0204060801002024-012024-042024-072024-10碳酸锂总周度开工率盐湖产碳酸锂开工率050001000015000200002024-012024-042024-072024-102025-012025-04吨锂辉石产碳酸锂锂云母产碳酸锂盐湖产碳酸锂回收料产碳酸锂 最新外购锂辉石现金生产成本60849元/吨，外购锂云母现金生产成本65237元/吨，周环比分别上升1.4%、0.3%。外购矿石生产利润延续亏损状态，受益于成本下降，外购锂辉石的生产亏损大幅缩小。最新外购锂辉石和外购锂云母生产利润分别为-1043元/吨、-6929元/吨。供应端：矿石下跌导致锂辉石冶炼亏损缩小010000200003000040000500006000070000元/吨4000060000800001000001200002024-01元/吨-20000-1000001000020000300002024-012024-042024-072024-102025-012025-04元/吨碳酸锂生产利润：外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%）碳酸锂生产利润：外购锂辉石精矿（Li₂O:6%） 供应端：碳酸锂4月进口高位4月，碳酸锂进口28336吨，同比增加33.6%，环比增加56.3%。其中从智利进口20256吨，从阿根廷进口6850吨。0500010000150002000025000300001月2月3月吨2021年 数据来源：SMM 需求端：磷酸铁锂LFP连续三月增产，近期工厂库存两周累库磷酸铁锂产量（月）磷酸铁锂工厂库存（周）磷酸铁锂5月产量反弹至281900吨，同比录得+43%，环比录得+6.66%，开工率录得56%。截至5月29日，磷酸铁锂最新厂库库存录得86102吨，周度环比增加3302吨，连续两周累库。磷酸铁锂现货价格（日）磷酸铁锂开工率（月）截至6月13日，动力型、储能型磷酸铁锂市场价格分别为33200、30950元/吨，环比小幅下降。0246810121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年2024年2025年0204060801002000025000300003500040000元/吨磷酸铁锂：动力型磷酸铁锂：储能型0246810121月2日1月18日2月6日2月20日3月6日3月20日4月3日4月18日5月8日5月22日万吨2024年2025年 数据来源：SMM，钢联 需求端：三元材料5月产量小幅增长，开工率43%三元材料产量（月）三元材料5月产量小幅反弹至643610吨，同比录得+23.9%、环比录得+3.5%，开工率录得43%。三 元 材 料 最 新 厂 库 库 存 录 得14406吨，去库缓慢。6月13日，811、6系、523三元 材 料 市 场 价 格 分 别 为143,690、121,215、114,685元/吨，环比小幅下降。145550三元材料价格（日）00.511.52万吨024681月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨2021年2022年2023年2024年2025年0204060801001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年100,000120,000140,000160,000180,000元/吨平均价:三元材料(811/多晶动力型):元/吨平均价:三元材料(6系/单晶动力型)平均价:三元材料(523/单晶动力型) 4月，动力电芯、储能电芯、消费电芯产量分别录得96.27、34.85、6.04GWh；5月，动力电芯和储能电芯产量分别为98.31、36.56GWh，延续上涨。电芯分类别产量（月）6月前两周，磷酸铁锂和三元电芯周产量均连续下降。截至6月13日，磷酸铁锂电芯和三元电芯周度产量分别为15.93、7.34GWh，周度环比下降0.7%、1.1%。5月，磷酸铁锂电池和三元电池产量分别为104.66、32.89GWh，铁锂环比增加4.1%，基本符合预期，三元产量显著低于预测值。动力电池月度产量（月）动力电芯周度产量（周）需求端：6月前两周，磷酸铁锂和三元电芯周产量均小幅下滑020406080100120GWhSMM锂电池产量-分电池类型-磷酸铁锂电池SMM锂电池产量-分电池类型-三元电池020406080100120GWhSMM动力电芯月度产量-合计SMM储能电芯月度产量SMM消费电芯月度产量-合计051015202530GWhSMM动力电芯周度产量-铁锂SMM动力电芯周度产量-三元 需求端：5月新能源汽车销量和出口量延续增加新能源汽车销量（月）5月，中国新能源汽车月销量130.7万辆，月出口21.2万辆，销量及出口量延续上涨。4月，储能系统中标容量8.64GWh，EPC中标容量6.85GWh。储能系统中标容量（月）0246810121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月GWh2023年2024年2025年GWh0501001502001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万辆2021年2022年2023年2024年2025年万辆 截至6月13日，碳酸锂社会库存133549吨，小幅累库。其中 冶 炼 厂 、 下 游 及 其 他 库 存 分 别 为57653、40686、35210吨。截至6月13日，碳酸锂仓单库存32118吨，周环比下降1191吨。库存端：社会库存延续高位，仓单库存小幅下降0246810121416万吨碳酸锂样本周度库存：冶炼厂碳酸锂样本周度库存：下游碳酸锂样本周度库存：其他02468101214161月2日1月16日2月1日2月20日3月6日万吨01234561月2日1月12日1月22日2月2日2月17日万吨 数据来源：SMM，同花顺 重要声明本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报