贵金属日报：持续震荡 中长期维持看涨

行情回顾

周二贵金属价格明显上涨，主要受美指回落和地缘政治风险推动。伦敦金一度升破3300关口，最终黄金2506合约收报3292.6美元/盎司，+1.83%；美白银2507合约收报33.26美元/盎司，+2.32%。SHFE黄金2508主力合约收报754.38元/克，+0.48%；SHFE白银2506合约收报8074元/千克，-0.21%。

降息预期与基金持仓

美联储降息预期有所增强，6月维持利率不变概率为94.7%，7月累计降息25个基点概率为28.4%。长线基金持仓增加，SPDR黄金ETF持仓日增0.57吨至921.6吨，iShares白银ETF持仓增加65.05吨至14054.9吨。库存方面，SHFE银库存日增27.8吨至929.2吨；SGX白银库存周减91.8吨至1482.5吨。

本周关注

美联储高官暗示利率可能维持到至少9月，美国与主要盟友分歧深，贸易关税下的避险需求仍将反复出现。本周关注美国标普PMI数据，以及FOMC永久票委威廉姆斯的演讲和G7财长及央行行长会议。

南华观点

中长期偏多，短线高位震荡。伦敦金阻力3300，强阻力3440-3500；支撑分别在3200，3150，3100，强支撑2950-3000。伦敦银支撑31.6-32，阻力33.3，33.7，突破可看高至34，34.5。短线回调视为中长期做多机会，近期或维持震荡。

核心数据

• 美联储降息概率：6月维持利率94.7%，7月降息25基点28.4%
• ETF持仓：SPDR黄金921.6吨，iShares白银14054.9吨
• 库存：SHFE银库存929.2吨，SGX银库存1482.5吨
• 贵金属价格：黄金3292.6美元/盎司，白银33.26美元/盎司