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棉花日报-棉花日报

2025-05-20 华融融达期货 xx翔

市场动态：05月19日，棉花现货指数CCI3128B报价14566元/吨（-11），期现价差-1187；郑棉仓单11555（+7），有效预报315。美国EMOT M到港价75.5美分/磅（-0.5），巴西M到港价74.0美分/磅（-0.5）。
基本面分析：CFTC报告显示ICE棉花期货市场非商业性持仓净多单-22396张，商品指数基金净多单60702张。郑棉主力09合约震荡运行，报收十字星。供应方面，南疆棉苗长势良好，但需关注高温影响；需求方面，4月棉花进口量6万吨，同比减少71.1%，纯棉纱市场平稳，但纱厂亏损面扩大，采购节奏放缓。
总结：
- 观点：宏观利好政策推动郑棉反弹，但需求淡季或拖累价格，棉价震荡对待。
- 核心逻辑：下游订单转弱，新年度植棉面积预计增加，基本面稳中偏弱；需求端边际下滑，建议下游常态化补库。
- 关键数据：郑棉主力09合约报收十字星，基本面缺乏方向性引导；棉花期货价格较去年同期普遍下跌，01月交割价13450元/吨（-11.69%），09月交割价13390元/吨（-12.6%）。

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