技术：中美关税减让的影响

核心观点

• 中国和美国宣布将在90天内降低关税，美国关税从145%降至30%，中国关税从125%降至10%。
• 该协议是对美国海关和边境保护局（CBP）于4月11日对中国20个产品类别的反制关税豁免的进一步缓解。
• 消费者技术（尤其是苹果供应链）由于其高美国收入敞口，将从中国-US关税协议中受益最大。

关键数据

• 美国对中国部分产品的最新关税率：
  • 智能手机（iPhone）/平板电脑（iPad）/笔记本电脑（Macbook）：20%
  • 智能手表/TWS（AirPods）：27.5%/170%
  • 智能音箱/电视：37.5%/156.4%
• 如果90天内没有进一步协议，美国关税将恢复到34%，中国关税将恢复到54%。

研究结论

• 建议短期内关注以下股票：BYDE（iPad OEM/iPhone外壳）、AAC（iPhone/iPad组件）、Luxshare（iPhone/AirPods/OEM/组件）和FIT Hon Teng（iPhone组件/AirPods OEM）。
• 预计TWS（AirPods）、智能音箱/手表和电视将从本轮中国-US关税降级中受益最大。
• 鉴于自4月初以来的行业修正反映了先前反制关税的最坏情况（中国为125%），预计短期内行业情绪将逐步复苏。
• 建议短期内积累优质股票，如BYDE、AAC、Luxshare和FIT Hon Teng。
• 即将到来的催化剂包括5月的Computex活动、第二季度AI眼镜发布和第二季度25份业绩报告。