PVC产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：V2509跳空高开低走，收于4837元/吨。成交量948143手，持仓量1082509手，前20名持仓净买单量-8254手。
• 现货市场：华东乙烯法PVC价格50000元/吨，电石法4683.08元/吨；华南乙烯法4940元/吨，电石法4754.38元/吨。中国到岸价7000美元/吨，东南亚6700美元/吨，西北欧7850美元/吨。
• 上游情况：电石华中均价28500元/吨，华北2823.33元/吨，西北26180元/吨；液氯内蒙50.50元/吨；VCM CFR远东5384美元/吨，东南亚5671美元/吨；EDC CFR远东162-34美元/吨，东南亚164-17美元/吨。
• 产业情况：PVC开工率80.34%（环比+1.01%），电石法81.33%，乙烯法77.75%；社会库存40.98万吨（环比-0.62%），华东36.74万吨，华南4.24万吨。
• 下游情况：国房景气指数93.96（环比+0.16），房屋新开工面积12996.46万平方米（环比+682.46），施工面积613705.44万平方米（环比+7733.44），开发投资11002.02亿元（环比+4891.31）。
• 期权市场：20日历史波动率13.05%（环比-1.06%），40日14.85%（环比-0.08%），平值看跌/看涨期权隐含波动率17.72%/17.75%（环比-1.13%/1.1%）。

行业消息

1. 中美日内瓦经贸会谈：90天内关税降至10%，但美国对越南关税未缓解，或影响中国PVC原料出口。
2. 隆众资讯：常州PVC SG5库提现汇上涨0-50元/吨，价格4620-4720元/吨。
3. 中国PVC产能利用率环比+1.01%至80.34%。
4. 社会库存环比-0.41%至65.10万吨，维持去化趋势。

研究结论

• 短期走势：V2509预计震荡，下方支撑4770元/吨，上方压力4900元/吨。
• 供应端：五月PVC停车产能增加或缓解后市供应压力。
• 需求端：下游制品企业开工恢复但订单欠佳，房地产投资增速放缓。
• 成本端：电石价格回落预期，但限电不确定性仍存；乙烯市场僵持维稳。
• 出口端：中美关税降税利好地板出口，但印度BIS认证及美国对越南关税不确定性扰动。