核心观点与关键数据
市场概况
当前焦炭市场呈现供需偏弱态势，钢厂及焦化厂库存均处于高位，且高炉开工率及铁水产量环比下降，表明下游需求走弱。焦炭价格整体承压，盘面基差持续走弱，港口及钢厂库存均有所增加，库存天数维持在12天左右。
区域及品种表现
- 山西准一湿熄：最新价格为1376.08元/吨，日、周、月变化均不明显，同比下跌32.33%。
- 河北准一湿熄：最新价格为1655元/吨，日、周、月变化均不明显，同比下跌28.04%。
- 山东准一干熄：最新价格为1570元/吨，日、周、月变化均不明显，同比下跌32.91%。
- 江苏准一干熄：最新价格为1610元/吨，日、周、月变化均不明显，同比下跌32.35%。
- 内蒙二级：最新价格为1100元/吨，日、周、月变化均不明显，同比下跌35.29%。
盘面价格
- 05合约：最新价1564元/吨，跌15元，基差87.69元，较前一交易日下降19.38元。
- 09合约：最新价1459.2元/吨，跌52元，基差192.69元，较前一交易日下降2元。
库存与基差
- 焦化厂库存：65.09万吨，日减1.97万吨，周减0.81万吨，同比上涨143.53%。
- 港口库存：229.08万吨，日减9.04万吨，周减4.01万吨，同比上涨2.97%。
- 钢厂库存：671.03万吨，日减4.19万吨，周减3.04万吨，同比上涨20.53%。
- 基差：05合约基差较前一交易日下降74.12元，09合约基差上涨90.88元。
供需指标
- 焦化产能利用率：75.43%，环比持平，同比上升11.85%。
- 焦炭日均产量：50.85万吨，环比下降0.56万吨，同比上升6.25%。
- 高炉开工率：92.09%，环比下降0.09个百分点，同比上升6.78%。
- 铁水日均产量：245.64万吨，环比下降2.52万吨，同比上升4.75%。
价格预测
- 临汾、吕梁、长治出厂价：2025年预计分别为900-3400元/吨、1300-3100元/吨、1200-4200元/吨。
- 天津港准一平仓价：2025年预计分别为1200-4200元/吨。
- 港口及钢厂库存天数：维持在12天左右，短期内库存压力持续。
研究结论
焦炭市场供需两端均显疲软，钢厂及焦化厂库存高位，价格承压。短期内焦炭价格或维持震荡格局，长期看需关注高炉开工率及铁水产量的变化。建议焦化企业控制生产，钢厂按需采购。
