沥青日报

沥青日报研究员：吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 1/5沥青日报第一部分相关数据2025/05/142025/05/13352134853499346234763437486.6479.566.3064.899.513.1865208598022.0023.0023.0025.0081.0098.001.0038.00-119.00-112.00期货价格与持仓基差月差345034303500350033803350746474266446639629102910-5.3-5.37.19567.1991-136.40-97.92337.67369.89-455.72-436.63916.30957.06705.41735.55产业链现货价格价差利润 2/5第二部分市场研判5月14日，国内沥青市场均价为3678元/吨，较昨日上涨6元/吨，涨幅0.16%。原油价格走势坚挺，提振市场心态，低价资源减少，山东地区部分品牌价格上涨，带动市场成交重心上移；华南地区需求稳定释放，在市场心态向好的带动下，华南中石油主力炼厂价格上调30元/吨，带动当地主流成交价格上涨，且佛山库的价格仍有继续上涨预期。华东地区部分社会库出货一般，价格有所松动，当地主力炼厂主发船运，库存水山东市场，主流成交价格持上涨10至3620-3730元/吨。原油价格持续走高，消息面提振市场情绪，部分贸易商出货价格上调20元/吨左右，带动市场主流成交低端价格上涨。不过需求端释放相对有限，炼厂考虑到高价资源成交欠佳，今日沥青现货价格多持稳。另外，今日齐鲁石化将转产渣油，炼厂整体开工率将继续下降，且多数地炼稳定交付合同，个别炼厂保持限量发货，市场供应端存在利好支撑，短期对沥青价格或保长三角市场，主流成交价格持稳3570元/吨。终端需求一般，近日当地社会库出货情况一般，市场交投气氛冷清，镇江库出货价有所松动，价格在3480-3520元/吨。炼厂方面，主力炼厂主发船运，个别地炼今日船运价格小幅补涨30元/吨。短期，区内天气晴好，但受资金到位影响，下游需求表现平淡，沥青价格或将继续持稳。华南市场，主流成交价格上涨15至3380-3460元/吨。华南地区主力炼厂稳定生产，需求缓慢释放，当地主力炼厂多发船运，炼厂库存水平维持中位，支撑价格稳定。原油以及沥青期货价格上涨，中石油炼厂价格上调30元/吨，利好当地市场心态，部分贸易商挺价意愿较强，佛山库目前报价在3400元/吨，今日有涨价预期。后市，需求逐步释放，叠加原油价格走势较强，利好炼厂及贸易商出货，不过当地降雨天气较多，沥 市场概况平可控，支撑价格稳定。持坚挺。 青价格将以稳为主。。行情研判需求端环比小幅改善，供应维持偏低水平，2季度以来产业链累库速度放缓，低库存对近端现货价格存在支撑，同时利好远期旺季预期。成本端原油近期仍维持偏强运行，而美国制裁伊朗相关企业对沥青供应端有潜在影响，沥青单边价格预计高位震荡，沥青/原油价差维持高位。BU2506合约运行区间预计在3300~3500。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 3/5 第三部分相关附图单位：元/吨图2：BU主力持仓量数据来源：银河期货，wind单位：元/吨图4：山东沥青市场价数据来源：银河期货，钢联单位：元/吨图9：山东地炼柴油数据来源：银河期货，钢联1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120250501001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/220211/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202520003000400050001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120211/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12025400060008000100001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12021 4/520222022 数据来源：银河期货，wind图3：华东沥青市场价数据来源：银河期货，钢联图5：山东地炼汽油数据来源：银河期货，钢联25003500450020212022500060007000800090001000020212022 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 5/5