PVC产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：V2509冲高回落，收于4959元/吨。成交量105696手，持仓量94393手，前20名持仓净买单量-22431手。
• 现货市场：华东乙烯法PVC价格5050元/吨，电石法4848.08元/吨；华南乙烯法5080元/吨，电石法4898.12元/吨；中国到岸价7000美元/吨，东南亚6700美元/吨，西北欧7750美元/吨。
• 上游情况：电石华中均价28500元/吨，华北2823.33元/吨，西北26180元/吨；液氯内蒙50.50元/吨；VCM CFR远东5380美元/吨，东南亚5670美元/吨；EDC CFR远东1620美元/吨，东南亚158美元/吨。
• 产业情况：PVC开工率77.7%，环比-2.64%；电石法开工率77.69%，环比-3.64%；乙烯法开工率77.73%，环比-0.02%；社会库存39.71万吨，环比-1.27。
• 下游情况：国房景气指数93.96，环比+0.16；房屋新开工面积12996.46万平方米，环比-6382.46万平方米；房地产施工面积613705.44万平方米，环比-7733.44万平方米；房地产开发投资完成额11002.02亿元，环比-4891.31亿元。
• 期权市场：20日历史波动率19.09%，环比+0.03；40日历史波动率17.45%，环比-0.16；平值看跌期权隐含波动率19.4%，环比-0.53；平值看涨期权隐含波动率19.41%，环比-0.48。

研究结论

• 供应端：上周PVC产能利用率环比下降至77.70%，停车与重启装置并存，预计本周供应压力不大。
• 需求端：国内下游开工回升，但地产低迷仍拖累需求增长；库存去化速度加快，压力不大。
• 出口方面：印度市场受BIS认证、反倾销税及雨季影响；美国对越南关税或影响中国PVC原料出口。
• 成本方面：电石价格或震荡，乙烯市场僵持；V2509短期震荡，下方支撑4900元/吨，上方压力5050元/吨。