一、研究观点
- 碳酸锂期货及现货价格普遍下跌，仓单库存增加。
- 锂矿端报价下降，供应端周度产量环比增加但5月总供应量下调，需求端5月三元+磷酸铁锂消耗碳酸锂量预计环比小幅增加，电芯端保持景气，库存端周度库存重回累库。
- 市场对供应仍较为悲观，需警惕短期低估值引发的资金扰动和消息面对市场情绪的带动，关注上游实际减产行为。
二、日度数据监测
- 期货：碳酸锂主力合约跌2.27%至61180元/吨，连续合约跌2480元至64600元/吨。
- 矿石：锂辉石精矿(6%,CIF中国)跌12-12美元至7007美元/吨；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）跌45元至7157元/吨；锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）涨50元至1310元/吨；磷锂铝石（Li2O:6%-7%）跌100元至6200元/吨。
- 锂盐：电池级碳酸锂跌800元至63700元/吨，工业级碳酸锂跌800元至62050元/吨；电池级氢氧化锂（粗颗粒）跌200元至65490元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌200元至70635元/吨。
- 其他：六氟磷酸锂持平至54000元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差1600元；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差1790元；CIF中日韩电池级氢氧化锂-SMM电池级氢氧化锂价差-4542.7元。
三、图表分析
- 矿石价格：锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石价格均呈现波动下降趋势。
- 锂及锂盐价格：金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂价格均下跌。
- 价差：电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳-工碳价差、CIF中日韩电氢-电氢价差、电碳-电碳CIF中日韩价差、基差均呈现波动变化。
- 前驱体&正极材料：三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格均下跌。
- 锂电池价格：523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格均保持稳定或略有下降。
- 库存：下游库存去库，冶炼厂库存累库，其他环节库存去库。
- 生产成本：碳酸锂现金生产利润下降。
四、研究结论
- 当前市场对供应仍较为悲观，锂矿价格延续下跌和供应减量仍然较低，但需警惕短期低估值引发的资金扰动和消息面对市场情绪的带动，关注上游实际减产行为。
