花生：关注上量

花生市场回顾与展望

现货市场

• 价格上涨：截至2025年5月15日，全国通货米均价为8300元/吨，较上周上涨0.97%。基层余货见底，农忙季节影响上货，基层上货量处于低位。新季播种进度受干旱影响延后，后期生长情况存不确定性。
• 油商分离行情：花生油季节性淡季，花生粕跟随豆粕价格小幅回调。部分油厂完成刚需备货，大型油厂开机、卸货率提升，但部分工厂面临停机。多数产区农户播种农忙结束，小部分余货无保存条件面临出货。端午节刚需备货推动货源集中，中间环节库存成本上升，报价坚挺上涨。

期货市场

• 价格上涨：5月16日当周，花生主力合约（PK2510）最高价8268元/吨，最低8102元/吨，收盘价8232元/吨，较前一周收盘价上涨127元/吨。
• 震荡为主：5月中旬至6月中旬，农户及基层商贩余货被动出清，部分质量较差货源可能拉低价格。进口方面，塞内加尔开关后价格偏高，苏丹战乱导致贸易瘫痪，CNF报价较高，进口成本高风险高，贸易商无贸易进口空间。关注新季花生播种情况，若华北产区天气较干，盘面可能继续上行。

关键数据

• 基差与月差：花生基差走强，苏丹米花生基差走弱，11-1价差和10-11价差均走弱。
• 价格数据：河南驻马店白沙价格上涨，苏丹精米价格持稳。
• 供应：油料米市场、商品米市场、内贸市场到货量均上涨，花生米进口量稳定。
• 需求：油厂到货量上涨，花生理论榨利下滑，油厂开机率上涨，油厂压榨量上涨，花生油、花生粕价格平稳。
• 库存：油厂花生米库存上涨，油厂花生油库存持稳。

研究结论

• 市场关注点：新季花生播种情况，尤其是华北产区天气情况。
• 风险点：宏观环境、资金因素、天气因素。