对二甲苯：单边震荡市 PTA：多PX空PTA MEG：单边仍偏强

对二甲苯：单边震荡市PTA：多PX空PTAMEG：单边仍偏强投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.comP X 主 力 收 盘P T A 主 力 收 盘M E G 主 力 收 盘P F 主 力 收 盘67444774446065506762479844616570688048744506667867084750434964966654471043026454-0.3%-0.5%0.0%-0.3%P X （ 9 - 1 ）P T A （ 9 - 1 ）M E G （ 9 - 1 ）P F ( 7 - 8 )14486454212294554212498743814896402668232222-8-10P T A 0 9 - 0 . 6 5 P X 0 9P T A 0 9 - M E G 0 9P T A 0 7 - P F 0 7P F 0 7 盘 面 加 工 费390314-1682881403337-1678879402368-1638829390401-1608840385408-1590834-12-23-4P X 基 差P T A 基 差M E G 基 差P F 基 差211185888031620012260335260140-38312195125-96-131165128-104-105-15-34P T A 仓 单 数乙 二 醇 仓 单 数短 纤 仓 单 数P X 仓 单 数7004612241272720069236137342727181074372130742727181081164117552727181088754116552587894810-1,493--1,610 S C 主 力 收 盘35723595364735413518-0.6%P X - E B 0 7-634-727-621-60582-443-93P T A 0 9 - L U 0 9133613421353131412792-6P X - 石 脑 油 价 差27328128027121620-8S C 仓 单 数40290004029000402900040290004029000- 请务必阅读正文之后的免责条款部分【市场概览】PX：尾盘MOPJ目前估价在559美元/吨CFR.16日PX价格下跌，5单7月亚洲现货分别在840.5，842.5，842.5，841.5，841成交。尾盘实货7月在841.5/850商谈，8月在828/848商谈，7/8换月在+1有买盘。16日px估价在838美元/吨，较15日下跌16美元/吨。本周，亚洲PX价格波动，周中大幅上涨，然后在周末出现价格回调。市场参与者表示，由于出口市场的需求推动了PX和PTA价格的上涨，聚酯开工率本周已升至95%左右。然而，PTA的一位消息人士表示，尽管聚酯的开工率如此之高，但利润率仍然不利，现金流仍然为然而，消息人士称，随着中国国内PTA库存的去污，对PX和PTA的需求正在上升。PTA供应仍然紧张。5月15日，PX-石脑油价差飙升至281.33美元/吨的10个月高点，但5月16日下跌至273.46美元/吨，原因是PX价格也下跌。新加坡时间下午4：00至下午4：30期间，Platts收市估价再次出现买盘活动，7月份有5笔交易，Mercuria和GS Caltex再次卖出货物。本周6月和7月船货的购买活动激增，消息人士称，中国大型PTA生产商需要购买6月和7月的船货，因此，Platts MOC上出现了如此强劲的购买活动。与此同时，Platts早些时候报道称，中国福建福建福海创石油化工有限公司位于福建省古雷市的11万吨/年炼油厂已将其原计划中的检修时间从6月初至6月底推迟至6月底。一位接近该公司的消息人士表示，周转时间应该持续两个月。根据该公司网站，计划中的检修将影响160万吨/年的对二甲苯产能和450万吨/年的纯化对苯二甲酸年产能。MEG：5月15日张家港某主流库区MEG发货在6000吨左右；太仓两主流库区MEG发货在3200吨左右。聚酯：江浙涤丝16日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在2-3成。江浙几家工厂产销分别在70%、20%、5%、0%、0%、60%、20%、20%、0%、15%、20%、0%、0%、50%、25%、40%、50%、0%、0%、20%、30%、10%、10%。16日直纺涤短成交多清淡，截止下午3:00附近，平均产销30%，部分工厂产销：50%、0%、10%、25%、0%、15%、70%、30%、30%。江苏一聚酯大厂15日开始减产降负，涉及聚酯切片产量800吨/天。【行情观点】PX：单边高位震荡市，趋势仍偏强。月差仍偏强。多PX空PTA持有。关注PX-MX价差回归。上周策略报告中，对月差的判断有误，主要来自于中美关税谈判超预期，本周进行修正。盛虹炼化400、中金石化160、浙石化900计划外负荷下降，PX供应收紧，负荷降至74.1%（-5.5%）。需求方面，中泰化学120、四川能投100、虹港石化220PTA装置重启，PX需求仍偏紧。PX-MX价差在本轮PX上涨过剩当中扩张至120美金/吨，关注后续短流程装置可能开工提升，建议逢高锁定PX-MX价差。PTA：单边趋势仍偏强，PTA加工费压缩头寸继续持有。月差中期仍然是逢低做多的思路。上周策略报告中，对月差的判断有误，主要来自于中美关税谈判超预期，本周进行修正。供需双增，但仍是去库格局。嘉通能源300重启，东营威联250提负荷，本周PTA负荷提升至76.9%（+3.9%）。聚酯负荷方面，尽管亏损严重的FDY已经出现降负荷，但总体而言聚酯长丝库存低位，大面积降负荷的可能性偏低，总体负荷仍然维持在95%。PTA刚需仍然偏强，5月份PTA库存持续下降，基差月差在周中创新高。短期随着主流工厂出货，基差略有回调，但中长期而言，聚酯高开工背景 负。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分下，PTA月差仍将偏强。MEG：交割前MEG现货供需偏强，单边价格仍有一定向上空间。上周策略报告中，对月差的判断有误，主要来自于中美关税谈判超预期，本周进行修正。MEG计划外停车检修增多，加剧了MEG的供需紧平衡格局。周内恒力石化180万吨停车、镇海、中科、盛虹负荷下降，陕西美锦停车，MEG开工率意外降至60.5%（-8.5%）。聚酯方面开工维持95%。进口方面，近期到港数据偏低，总体而言库存将出现明显下降，月差回调多。【趋势强度】对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。