计算机行业点评：美国商务部全面细化与加强对华AI产业管制措施

请务必阅读正文之后的免责条款部分美国商务部全面细化与加强对华AI产业管制措施美国商务部宣布废止拜登政府时期的AI扩散规则，并发布三份指导文件，意图全面细化与加强对华AI产业的管制措施。美国当地时间5月13日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布了三份指导文件，旨在限制美国先进计算芯片及AI训练相关商品流向可能用于军事情报或大规模杀伤性武器（WMD）的国家/地区，重点针对D:5国家组（包括中国）。文件一：《美国商务部关于可能适用于先进计算芯片和其他用于训练人工 智能模型的商品的控制政策声明》该文件声称管制商品包括：1）高性能计算芯片，如英伟达H100、AMDMI300等，满足特定算力阈值。2）包含上述芯片的设备，如AI加速卡和模组。3）包含上述芯片的高性能服务器。该文件声称受管制的活动包括：1）向海外云厂商出口管制商品用于受管制国家的AI训练用途。2）变更管制商品的最终用户或用途，例如转售给中国实体。3）美国个人或企业为受管制国家提供AI训练技术服务支持（如技术咨询、维护服务）。该文件声称违反政策可能受到的处罚：民事/刑事处罚，包括罚款、监禁、出口特权剥夺，以及列入实体清单。文 件二：《行业指南：防止先进计算芯片转移》该文件旨在帮助行业供应商识别和防止管制商品被非法转移（转口贸易等形式）至中国等受管制国家，要求供应商对下游客户进行尽职调查，并列出了一系列可疑客户信号。文 件三：《关于将出口管制应用于中国先进计算芯片的指南》该文件针对中国设计的先进计算芯片（华为昇腾910B/ C/ D系列）进行这些芯片可能利用美国技术/软件设计，或使用含美国技术的设备生产，且未经美国授权。使用、采购或交易此类芯片的企业或个人可能面临刑事指控、罚款、出口特权剥夺、列入实体清单投资建议：根据美国商务部工业与安全局（BIS）最新公布的指导文件，对华AI产业管制措施全面升级，限制内容不仅涵盖高性能计算芯片及相关商品，还包括了AI技术服务支持、转口贸易等其他环节，并且针对中国本土的高性能计算芯片出台了一系列限制措施。在此背景下，国内AI产业链本土化、国产化趋势更加刻不容缓，建议关注国产替代与自主可控产业链：寒武纪、海光信息、中科曙光、盛科通信等。风 险提示：政策转变风险；国产供应链成熟度不及预期风险。计算机 计算机行业点评投资要点管制，因为等处罚。 此报告 考评级维持%12M计算机34.83沪深3007.60黄 奕景分 析师相关报告-20%0%20%40%60%2024-052025-02沪深300 此报告 考评级系统说明以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。类别股票投资评级行业投资评级免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。财信证券研究发展中心网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438 -2-请务必阅读正文之后的免责条款部分投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15%以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%－15%持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深300指数10%以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上