市场概况
今日黑色系商品期货全线下跌。螺纹主力合约收于3069元/吨，下跌1.00%；热卷主力合约收于3207元/吨，下跌1.02%；铁矿石主力合约收于722.5元/吨；双焦继续下跌，焦煤跌幅达2.20%。
市场分析
- 供需关系：上周高炉铁水产量高位回落至244.77万吨，仍处高位，对原料刚需尚有支撑。但市场对终端需求存疑虑及铁水见顶预期，钢厂销售压力加剧可能导致利润收缩。若钢厂利润回落至盈亏线，下游补库力度将减弱，压力传导至原料端。
- 钢厂行为：近期钢厂盈利率良好，已执行首轮提降50元/吨焦炭，体现钢材远月接单压力和对后市需求的担忧。钢厂持续谨慎控制原料到货。
- 库存变化：上周焦炭各环节库存续降，钢厂焦炭库存减少7.23万吨至663.8万吨，降幅突出。下游钢焦企业维持刚需采购，煤矿正常生产，上周523家炼焦煤矿山精煤库存创近4个月高位，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数恢复至较高水平。
- 进口关税：目前我国对炼焦煤执行进口关税28%，虽美国煤关税下降，但进口量 unlikely 增加，仍对供应端施压。
- 市场情绪：上游矿山环节持续累库，基本面未改善，焦煤成交氛围偏弱，线上竞拍价格跌多涨少，中间环节及贸易商持谨慎态度。
投资建议
- 铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。
- 螺纹钢：短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。
- 热卷：短期以高位整理思路对待，关注供需变化。
- 双焦：关注下跌企稳后震荡行情或双焦强弱关系。
操作层面
数据监测
- 提供了螺纹、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭的基差走势图及日期标注。
