《2024年民航行业发展统计公报》发布，多项航空业指标显著增长

低空经济周报（05.12-05.18） 低空经济专题研究 2025年5月18日 行业点评周报 —《2024年民航行业发展统计公报》发布，多项航空业指标显著增长 评级：增持（维持） 行业指数相对沪深300表现 板块行情回顾： 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 本周低空经济指数涨0.03%，相对涨幅-1.09%，日均成交额361.99亿元（近一年141.15%分位），市盈率（TTM）达 98.95倍（近一年97.08%分位），本周日均主力净流入额- 7.06亿元。较上周而言，本周成交额小幅上升，估值维持高位，主力资金转净流出。 个股表现： 本周涨幅前五个股为吉林化纤、*ST声迅、晨曦航空、吉 证券研究报告 2024-05-062025-05-06 低空经济指数沪深300 相关报告 低空经济行业周报（第十九周） 低空经济行业周报（第十八周） 低空经济行业周报（第十七周） 低空经济行业周报（第十六周） 证券分析师：李景星 执业证书编号： S0370522090001 公司邮箱：lijingx@jyzq.cn联系电话：0755-23832812 利汽车、小鹏汽车-W；跌幅前五个股为航天彩虹、中科星图、司南导航、广电计量、四创电子。 行业动态： 1、《2024年民航行业发展统计公报》发布。2、军博会和警博会近日于北京召开，军用无人机和无人机反制成焦点。3、第十五届中国航展空中无人机航母亮相。4、国内首架600公斤重载共轴无人机首飞。5、国内首架600公斤重载共轴无人直升机首飞。6、低空经济专属保险陆续发布。 政策动态： 1、安徽合肥、江西南昌、湖南长沙、山西太原、河南郑州、湖北武汉六市联合发布《中部六省省会城市交通运输协同发展合作倡议》，将共同构建中部地区国际性综合交通枢纽集群。 重点公司动态： 1、蜜蜂低空完成天使轮投资。2、科比特与温州市下属的平阳县达成重量级战略合作，计划总投资22亿元的平阳-科比特·低空经济项目正式签约。3、沃兰特、沃飞长空、峰飞航空分别获得百架eVTOL意向订单，且获得全方位金融租赁和各类金融服务支持。4、四川九洲发布了一款全国首创的无人机混合物流运营系统，可以为15家以上的运输公司提供同一航线混合飞行的飞行保障。 风险提示：低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。 目录 一、本周板块行情回顾3 二、行业动态5 三、政策动态10 四、重点公司动态11 五、风险提示12 图表目录 图表1：近一个月低空经济指数表现3 图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元）3 图表3：本周个股涨跌top5（%）4 一、本周板块行情回顾 本周低空经济指数涨0.03%，相对涨幅-1.09%，日均成交额 361.99亿元（近一年141.15%分位），市盈率（TTM）达98.95倍（近一年97.08%分位），本周日均主力净流入额-7.06亿元。较上周而言，本周成交额小幅上升，估值维持高位，主力资金转净流出。 图表1：近一个月低空经济指数表现 13000 12000 11000 10000 4000 3950 3900 3850 3800 3750 3700 2025-04-15 2025-04-16 2025-04-17 2025-04-18 2025-04-19 2025-04-20 2025-04-21 2025-04-22 2025-04-23 2025-04-24 2025-04-25 2025-04-26 2025-04-27 2025-04-28 2025-04-29 2025-04-30 2025-05-01 2025-05-02 2025-05-03 2025-05-04 2025-05-05 2025-05-06 2025-05-07 2025-05-08 2025-05-09 2025-05-10 2025-05-11 2025-05-12 2025-05-13 2025-05-14 2025-05-15 2025-05-16 3650 低空经济指数沪深300 资料来源：Wind，金元证券研究所 图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元） 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，金元证券研究所 本周涨幅前五个股为吉林化纤、*ST声迅、晨曦航空、吉利汽车、小鹏汽车-W；跌幅前五个股为航天彩虹、中科星图、司南导航、广电计量、四创电子。 图表3：本周个股涨跌top5（%） 30.00 25.00 24.46 0.00 -1.00 航天彩虹中科星图司南导航广电计量四创电子 8.76 8.31 7.52 5.98 -4.50 -4.52 -4.73 -5.79 20.00-2.00 15.00 10.00 5.00 0.00 吉林化纤*ST声迅晨曦航空吉利汽车小鹏汽车-W -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 -8.00 -7.44 资料来源：Wind，金元证券研究所 周涨幅TOP5 证券代码 股票简称 子行业 细分环节 周涨幅% 过去一月表现% PE（TTM） 市值(亿元) 000420.SZ 吉林化纤 飞行器制造上游 机体材料 24.46 11.73 751 113 003004.SZ *ST声迅 空域管理 防御系统 8.76 -6.08 -29 16 300581.SZ 晨曦航空 飞行器制造上游 航电飞控 8.31 75.17 -335 90 0175.HK 吉利汽车 整机制造 eVTOL制造 7.52 19.52 9 1989 9868.HK 小鹏汽车-W 整机制造 eVTOL制造 5.98 9.55 -24 1517 周跌幅TOP5 证券代码 股票简称 子行业 细分环节 周涨幅% 过去一月表现% PE（TTM） 市值(亿元) 002465.SZ 航天彩虹 整机制造 无人机 -4.50 10.17 358 196 002389.SZ 中科星图 空域管理 GIS服务 -4.52 13.92 81 298 688568.SH 司南导航 通导监 导航 -4.73 6.06 -69 25 688592.SH 广电计量 低空运营与保障 检测 -5.79 -12.80 28 100 600990.SH 四创电子 通导监 监测 -7.44 25.98 -22 57 资料来源：Wind，金元证券研究所 二、行业动态 地方发展 1.四川省低空经济产业链协同发展暨产品发布会在成都举行：会上提出，（1）到2026年底，低空试点将实现21个市（州）全覆盖，年飞行量超25万架次、13万小时，是2024年的5倍。同时，今年9月将上线试运行低空一体化管理服务平台，同步推进无人机反制体系建设，出台无人机安全管理实施意见，确保低空飞得起来、飞得高效、飞得安全。 （2）此外，会上发布了今年四川将开通的8条低空运输航线，包括成都淮州—阆中古城、达州金垭—绵阳北川等4条载人航线和成都淮州—南充高坪、成都淮州 —重庆龙兴2条通航载货运输航线，进一步丰富低空应用场景。 行业活动 2.《2024年民航行业发展统计公报》发布：一、运输航空：多项指标显著增长 运输总周转量：1485.17亿吨公里，同比增长25.0%。旅客运输量：7.3亿人次，同比增长17.9%；货邮运输量 898.16万吨，同比增长22.1%。 运输飞行小时/起飞架次：1382.17万小时（+13.2%）、 537.95万架次（+9.3%）。 航线与机队：定期航班航线5334条（其中国内4513条、 国际821条）；运输飞机在册4394架，新增124架。 机场吞吐量：境内运输机场263个（新增4个），旅客 吞吐量14.6亿人次（+15.9%），货邮吞吐量2006.19万吨（+19.2%）。 二、通用航空与低空经济：无人机规模扩大 通用航空企业：760家，通用机场475个，在册航空器 3232架，飞行小时134.1万小时。 无人机发展：注册无人机217.7万架，运营单位1.99万 家，操控员执照27.33万本，年飞行小时2666.7万小时（+15.4%）。 三、运输效率与经济效益：利用率提升，收入增长 飞机日利用率：8.89小时，同比增加0.77小时；正班客座率83.3%（+5.4%），载运率72.0%（+4.3%）。 营业收入：全行业营收1.13万亿元（+10.8%），应交税金411.8亿元（+13.8亿元）。 运输成本：航空运输收入水平4.72元/吨公里，同比降低9.9%。 3.军博会和警博会近日于北京召开，军用无人机和无人机反制成焦点：包括（1）“蜂鸟”共轴无人机：标准起飞重量10公斤，可携带3公斤载荷，续航时间达24分钟，采用可折叠设计，能快速组装或拆卸，具备弹簧刀式集束发射能力，还可搭载60毫米或82毫米炮弹执行攻击任务，也适用于工业巡检和室内巡检等民用领域。 （2）仿生扑翼无人机：外形模仿不同鸟类，具备自主飞行和路线规划能力，可执行战场侦察等任务。最小的喜鹊仿生无人机仅数十克重，手抛即可发射，能扑翼飞行数十分钟，下方摄像头可实时回传地面影像；较大的海鸥仿生无人机可携带更大载荷，续航更长，还能搭载云台保证图像清晰度；山鹰和白头鹰仿生无人机则能携带更清晰的图像采集设备，白头鹰仿生无人机翼展超2米，飞行高度可达几百米，能在6-8公里范围内执行任务。 （3）K-25超轻遥控武器站：可安装在固定三脚架或小型无人车辆/有人车辆上，通过5.8毫米自动步枪对远距离目标精确打击。集成智能火控系统，能自动捕获、跟踪和瞄准目标，具备自主决策能力，对200 米距离的小型无人机三发连射“3中1”命中率90%， 对400米处直立人员目标单发命中率超90%，可有线或无线远程遥控，避免人员暴露，多部组网可组成严密火力网 （4）“明眸”全景视频雷达：由北京观曜科技有限公司展出，是一种类似复眼的光学对空探测装置，由周边6 个面和顶部共18个光学摄像头组成，可实现穹顶式 超大视场覆盖，对小型无人机最大识别距离1.5公里， 扫描周期仅4秒，能借助人工智能算法准确识别无人机，为反制装置提供关键信息。 4.第十五届中国航展空中无人机航母亮相：“九天”察打一体无人机首次亮相并备受关注，预计今年6月底完成首飞任务。其翼展达25米，最大起飞重量16吨，最大载重6吨，最大航程7000公里，航时大于12小时，机腹内集成“异构蜂巢任务舱”，可容纳上百枚巡飞弹或小型无人机，有“空中无人机航母”之称。 5.国内首架600公斤重载共轴无人直升机首飞：广东海空行航空技术有限公司（以下简称“广东海空行”）重载共轴无人直升机生产线开工仪式暨F-600第一架无人直升机首飞活动在江门鹤山举行。其具有布局先进、载荷大、航时长、结构紧凑等优点，最大起飞重量600公斤，有效载荷大于260公斤，航程大于500公里，在 应急消防、吊运物流、植保巡检等多个场景中具有巨大的应用潜力。 6.低空经济专属保险陆续发布：人保财险、平安产险等险企积极布局低空经济保险市场。人保财险推出了全国首个“低空飞行器专属保险”，覆盖财产损失、第三者责任等主要风险，并针对特殊风险提供保障。平安产险则推出了“平安低空经济护航者”综合保障方案，不仅保障常规风险，还聚焦延伸风险。此外，太保产险与中再产险共同发布了“低空经济第三者责任险”，国寿财险也报备了无人机保险主险条款及附加险产品。 基建项目与项目招标： 7.安顺市低空警务政务一体化城市综合应用平台的公开招标：由安顺市公安局西秀分局招采，包括低空警务政务一体化城市综合应用平