工业硅周报总结
综合分析
- 需求方面：DMC产量小幅增加，但单体厂家普遍亏损，暂无大规模调高开工率计划；多晶硅价格持续走低，5月产量环比降低5000吨；铝合金和出口需求暂无较大变动。
- 供应方面：本周工业硅产量环比降低3.94%受合盛硅业减产影响，但后市可能增加其他产区开炉数量，总体产量仍将增加；社会库存+工厂库存超过80万吨，对价格形成压制。
- 价格预测：厂家进一步减产前，工业硅价格持续偏弱，主力合约或跌破8000元/吨。
策略
- 单边：空单持有。
- 期权：厂家大规模减产后离场期权，卖出虚值看涨期权套利：Si2511、Si2512反套参与。
行情回顾
- 期货价格：本周工业硅期货价格冲高回落，主力合约收于8145元/吨。
- 现货价格：本周现货价格环比上周走跌，部分牌号跌超2%。
下游需求数据
- DMC产量：3.9万吨，环比增加3.17%。
- 多晶硅产量：2.22万吨，环比持平。
- 铝合金开工率：原生54.6%，环比降低0.6个百分点；再生55%，环比持平。
工业硅产量
- 本周产量：6.92万吨，环比降低3.94%。
- 后市展望：西北产区部分厂家减产，合盛硅业石河子停炉，但其他产区有增产计划，总体产量仍可能增加。
工业硅库存
- 社会库存：59.9万吨，环比增加0.5%。
- 区域库存：新疆环比降低7.79%，云南环比降低0.83%，四川环比降低0.44%。
工业硅相关产品价格
- 有机硅：DMC及终端产品价格小幅走弱。
- 铝合金：价格上行，开工率小幅走弱。
- 原料价格：石油焦、精煤价格再度走弱。
多晶硅周报
综合分析
- 产量与排产：5月多晶硅和硅片排产同步下调，预计5月多晶硅环节去库3-3.5万吨。
- 采购意愿：拉晶厂对多晶硅采购意愿低且压价意愿强，现货价格持续走低。
- 合约分析：PS2506合约存在交割博弈，仓单逐渐增加，上行动力不足；PS2507合约交易基本面，短期偏弱。
- 操作策略：单边空PS2507合约，关注34000元/吨一线压力；PS2506、PS2507合约正套策略性价比降低，可暂时离场。
多晶硅价格
- 现货成交价：N型复投料主流成交价格37-42元/千克，大厂混包料预计36元/千克左右。
硅片价格
- 硅片价格：N型18Xmm硅片0.95元/片，N型210R价格1.1元/片，N型210mm硅片1.3元/片。
- 电池价格：183N型电池主流报价0.255-0.26元/W，210RN型电池0.26-0.27元/W，210N型电池0.28-0.285元/W。
组件价格
- 集中式项目：N型182mm主流成交价0.697-0.705元/W，均价环比下降0.004元/W；N型210mm主流成交价0.712-0.72元/W，均价下降0.004元/W。
- 分布式项目：N型182组件价格0.685-0.692元/W，均价下调0.01元/W；N型210组件价格0.69-0.697元/W，均价下调0.01元/W；N型210R组件价格0.678-0.69元/W，均价下调0.008元/W。
基本面数据
- 组件：分布式光伏抢装退坡，组件价格大幅下滑，5月排产60GW左右，厂家以销定产。
- 电池片：专业化电池厂家库存小幅增加至9.91GW，低价出货意愿增强，5月排产60GW附近。
- 硅片：库存环比降低至19.44GW，产量增加至12.42GW，5月排产55GW左右。
- 多晶硅：产量暂稳，工厂库存增加至28.8万吨，宝丰能源停产、协鑫科技减产、晶诺、亚硅下调开工率，预计5月产量环比4月下调至9万吨左右。
