工业硅周报总结
一、期现价格走势
- 现货价格：工业硅现货价格继续下跌约0.5%-1.2%，截至2025年5月16日，华东通氧Si5530价格为9100元/吨，环比下跌0.55%。
- 期现货走势：现货下跌，期货破位下跌，基差震荡，仍无期现套利机会。
二、供应情况分析
- 产量预测：5月产量预计在32-33万吨左右，调降此前预期。4月产量为30.08万吨，环比下降12%，同比下降16%，主要因新疆大型企业减产。
- 地区产量：
- 新疆：样本硅企产量23570吨，开工率48.64%，环比下降。
- 云南：样本硅企产量1150吨，开工率12.88%，环比下降，因部分企业停产及新项目投产有限。
- 四川：样本硅企产量1085吨，开工率16.56%，环比回升。
- 西北：样本硅企产量10410吨，开工率77%，环比下降。
- 产能出清：预计2025年投产项目仍超100万吨，但需关注产能出清，云南永昌硅业新产能或进一步加剧供应压力。
三、需求情况分析
- 多晶硅：
- 价格：N型料报价下跌，复投料成交均价3.86万元/吨，环比下降1.53%；颗粒硅成交均价3.60万元/吨，环比持平。
- 产量：4月产量9.54万吨，环比下降；预计5月产量进一步下降至9.4万吨左右，在产企业数量或缩减至10家。
- 光伏产业链：
- 库存：多晶硅库存小幅下滑，但整体仍高。
- 价格：硅片、电池片、组件成交价格持续下跌，但跌幅收窄，预计将筑底。
- 开工：5月国内单体企业开工有望企稳，但仍将维持低开工。
- 其他需求：
- 铝合金：开工率回落，价格回落，需求可能后置。
- 汽车：4月产量有所回落，但同比仍增长。
- 出口：3月工业硅、有机硅、铝合金出口季节性回升，仅有机硅好于去年同期。
四、成本利润分析
- 原材料：硅石及部分硅煤价格持续下跌，原材料价格下跌将拉低工业硅成本重心。
- 电价：5月预计平/丰水期来临，电价将下降。
- 成本：成本缓慢下跌，Si5530成本约10800-13000元/吨，Si4210成本约11000-13300元/吨。
- 利润：目前工业硅生产利润微薄，部分企业亏损，期货下跌导致亏损企业增加。
五、库存及仓单变化情况
- 期货仓单：工业硅期货仓单回落至66384手，折合33.2万吨。
- 社会库存：共计59.9万吨，主因新疆交割库存上涨，西南库存下降。
