亚光科技机构调研纪要

亚光科技机构调研报告 调研日期: 2025-05-19 亚光科技集团股份有限公司成立于2003年，专注于高性能多混材料船艇的研发、设计、生产和销售，是国内大型游艇、商务艇及特种艇系统解决方案提供商之一。太阳鸟游艇以“传递感动，创造美好”为经营理念，经过十年发展，已成为国内制造规模大、设计和研发技术水平高、品种结构齐全的多混材料船艇企业之一。公司的技术中心——湖南现代游艇技术研究与工业设计中心是国内的游艇研发设计平台，拥有游艇博士后工作站，也是国家高新技术企业。公司共拥有169项专利，其中发明专利3项，实用新型专利66项、外观设计专利100项。产品多次荣获各类国际国内设计大奖。2010年，公司成功开发了“多混设计、多混材料和多混工艺”技术，设计建造的海鸟系列42M“绿色”豪华双体游艇，打破了40M双体复合材料超级游艇的世界记录。2011年5月，太阳鸟游艇被国家工商总局商标局认定为国家驰名商标。2011年8月，太阳鸟游艇获亚洲最佳游艇制造商殊荣。2012年，太阳鸟游艇再次获中国创新设计红星金奖。现为中国船艇协会副会长单位、中国船舶工业协会会员单位、中国复合材料协会理事单位、中国专业标准化技术委员会专家单位、中国小艇标准化委员会副主任单位、美国游艇协会会员单位、国家小型船艇装备动员中心和国家大型游艇重点项目承担单位。 1.公司为什么多年亏损? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对亚光科技经营状况的关注。公司近年亏损的主要原因如下:一是船舶板块计提资产减值,随着核心主业战略性调整,公司对船舶板块资产包括固定资产、量产库存船等计提减值。二是船舶板块高负债重资产运营模式导致财务费用与折旧摊销费用高企,侵蚀公司利润。三是电子板块因客户采购计划延后、产品交付延期、物料齐套率不足、军工免税政策取消、审价力度加大等因素影响,电子收入与盈利规模不及预期,导致收购成都亚光的商誉发生减值。 公司高度重视业绩持续亏损问题,下步将聚焦于军工电子主业,加强对新技术的前瞻研究,积极开展自主立项攻关,着力打造差异化优势,加强客户覆盖的深度与广度,提升订单产品交付及时率,提高电子盈利能力;同时在前两年处置2家船舶子公司资产回笼1亿元现金的基础上,继续盘活船艇板块闲置资产,资金回笼压降有息负债规模,实现船艇业务轻量化运营,以降低折旧摊销与财务费用。 2.贵公司:1.应收帐款这么高,回款缓慢。请问是和近年的军队反腐人事变动有关吗?应收款的回款问题大吗?2.成都亚光 的商誉提 这多年提这么多,当初收购时是怎么想的?还会继续计提商誉吗?3.公司目前极度缺钱,有无计划引入外部投资者/国资入股?独乐乐不成不如众乐乐?4.半导体技术发展迖代快,公司对下一代半导体技术你进展如何?4.个人感觉,国家是在发展前进的,衷心希望李老板能做个大老板有价值的老板,与国家与民族共同前进,勿贪个人私欲 落了下品。谢谢! 答:尊敬的投资者您好!感谢您对亚光科技的关注与建议!针对您提出的问题,现逐一回复如下: (1)应收账款问题 回款周期较长是军工行业的普遍特性。从装备研制、验收交付到审价结算需经过多层级、全链条的严格审查程序,且行业主要采取"逐级结算"的模式结算货款,公司作为上游配套供应商,应收账款回款周期相对较长。公司应收账款主要来源于军工科研院所及军工厂等核心客户,此类客户信用资质优良,历史回款记录好,公司应收账款坏账风险可控。 健康的现金流对企业可持续发展非常重要,公司不断加强应收账款风险的精细化管理。一方面,为了更加客观、公允地反映公司财务状况和经营成果,为投资者提供更可靠、更准确的会计信息,公司根 据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》的相关规定,结合企业当前应收账款的管理要求,对应收账款预期信用损失率进行了相应调整,将账龄3年以上的应收账款坏账准备计提比例由原来的统一按50%计提改为3-4年按50%计提、4-5年按80%计提、5年以上按100%计提,受此会计估计变更影响,信用减值损失增加0.41亿元。另一方面,公司通过成立专项小组、增加回款考核比重等多种方式加强应收账款的催收力度,进一步加强与关重客户的沟通与协同,推动结算流程优化,持续改善经营性现金流。 (2)商誉减值问题 收购成都亚光是基于公司产业转型升级及船电发展的需要,其具备微波组件核心技术与军工市场协同优势,旨在完善产业链布局。近年商誉计提主要系客户采购计划延后、产品交付延期、物料齐套率不足、军工免税政策取消、审价力度加大等因素影响,公司营业收入不达预期。公司每年聘请第三方评估机构进行商誉减值测试,按会计准则进行减值测试并基于谨慎性原则计提减值,2024年度确认商誉减值损失4.24亿元,报告期计提减值具备合理性与充分性。公司将严格依据《企业会计准则》及资产实际经营情况,动态评估商誉减值风险。(3)流动性问题 针对公司固定资产投资规模与有息负债规模较高的现状,公司将采取以下应对计划和改善措施:一是加快盘活船艇存量资产。公司将继续整合办公场地、压缩管辅人员比例,精简管理层级,降低运营成本和资产负担;快速推进船艇闲置资产处置,回笼资金用于军工电子主业发展及偿还部分有息负债,缓解融资成本压力,改善公司整体业绩。二是强化军工电子主业盈利能力,围绕"抢订单、保交付"两大着力点,重点投入资源,提升规模效应,提高上市公司整体盈利能力。三是改善公司债务结构。持续加大应收账款催收力度,降低公司营运资金占用,提高资金使用效率;与金融机构保持密切沟通,协商现有贷款续贷、新增授信等各项可行措施,保持合理有息债务规模。四是拓展多元化融资渠道,结合公司实际运营情况,择机引入长期债权或股权性资金,优化资本债务结构,提高公司风险防范能力。 (4)技术发展问题 公司在单片集成电路设计、系统级封装设计与生产、半导体MEMS设计等方面已取得阶段性成果,新产品进入市场推广应用阶段,为发展小型化能力及全面提升国产化能力提供良好的技术基础。未来公司将持续聚焦三大技术方向:高密度集成封装技术、大功率MMIC技术、GaN及复合功能MMIC技术。加快技术迭代升级,保持行业领先优势。确保在市场竞争与用户需求层面始终保持技术优势。重点突破关键领域"卡 脖子"技术,推动国产化替代进程,加速自主技术成果向市场化、规模化应用转化。 (5)建议回应 您的"与国家与民族共同前进"的期许与公司核心价值观高度契合。亚光科技始终以"军工报国、技术自立"为使命,管理层深知肩负的责任:坚持研发投入,突破"卡脖子"技术,服务国防现代化与高端制造国产化;严守合规底线,完善治理体系,以透明经营回报投资者信任;强化ESG管理,将企业发展深度融入国家战略需求。我们愿与所有股东同心同行,以长期价值创造回馈社会期待! 3.公司这几年业绩一直不景气主要原因是什么? 答:尊敬的投资者您好!感谢您对亚光科技经营状况的关注。公司近年亏损的主要原因如下:一是船舶板块计提资产减值,随着核心主业战略性调整,公司对船舶板块资产包括固定资产、量产库存船等计提减值。二是船舶板块高负债重资产运营模式导致财务费用与折旧摊销费用高企,侵蚀公司利润。三是电子板块因客户采购计划延后、产品交付延期、物料齐套率不足、军工免税政策取消、审价力度加大等因 素影响,电子收入与盈利规模不及预期,导致收购成都亚光的商誉发生减值。公司高度重视业绩持续亏损问题,下步将聚焦于军工电子主业,加强对新技术的前瞻研究,积极开展自主立项攻关,着力打造差异化优势,加强客户覆盖的深度与广度,提升订单产品交付及时率,提高电子盈利能力;同时在前两年处置2家船舶子公司资产回笼1亿元现金的基础上,继续盘活船艇板块闲置资产,资金回笼压降有息负债规模,实现船艇业务轻量化运营,以降低折旧摊销与财务费用。 4.作为军工概念,有没有无人艇开发 答:尊敬的投资者您好!公司2012年起研制,已为多个单位提供多种无人艇,应用领域包括环境监测采样、生态环境调查、水利气象、流速流量、水文测绘、应急救援等。公司无人艇曾多次参加珠海航展。感谢关注。 5.李总你好,成都亚光最近订单量很多,仅披露的就有将近四亿的备产协议。公司能完成如此订单量的订单吗?相关产品的毛利率是多少 ?成都亚光的经营状况如何?为何公司在二级市场的表现如此的不堪? 答:您好,公司将合理安排产能保障相关订单及时交付,产品的毛利率请您参考已披露的定期报告。成都亚光目前生产经营正常,公司二级市场股价受经济环境、股票市场的供求变化以及投资者的心理预期多重因素影响。公司将持续提升研发、生产、销售等各方面的能力,做大做强主营业务,提升公司业绩,力争为股东创造更多价值。感谢关注。 6.建议查一下股东名册。是否有境外势力,汉奸等恶意打压公司股价!贵公司作为军工电子行业的一员,相关股东成分是否正常,是否有敌对势力在恶意打压!? 答:尊敬的投资者您好!公司管理层始终高度重视全体股东利益,对股价表现保持密切关注,感谢您的关注! 7.公司去年的土地房屋剥离进展怎么样了?无人艇订单可有突破? 我们投资者二级市场亏损严重,今天更是高开低走,投资者信心严重 不足。 答:尊敬的投资者您好!公司已制定船舶板块闲置资产处置工作计划,正在积极开展相关工作。2023-2024年已处置珠海两块资产回笼现金约1亿元,今年将继续以市场化方式处置珠海园区闲置资产;沅江园区的部分资产处置已与沅江政府签署框架协议,目前双方在前期框架协议的基础上洽谈具体方案及推动方案落地。"绿色、智能"是船艇未来发展方向,公司无人艇的具体情况请查阅2024年年报管理层分析与讨论章节。二级市场股价波动受多方面因素影响,敬请您注意投资风险。公司将聚焦电子主业发展,持续提升研发、生产、销售等各方面的能力,做大做强主营业务,提升公司业绩,力争为股东创造更多价值。感谢您的关注! 8.每年都说要积极改善经营状况,年复一年的亏损。贵公司的决策力,执行力很差!一件事说了不做,做了又不成!内部团结吗?军工企业放在你们手里能行吗! 答:尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心与关注。公司管理层高度重视股东回报,切实履行职责,不断提高管理能力与水平,努力提升 公司业绩。就公司近年来出现的亏损情况,董事会及管理层高度重视并持续采取各项措施改善公司经营业绩,尽快弥补亏损。公司聚焦于军工电子主业,加强对新技术的前瞻研究,聚焦三大技术方向:高密度集成封装技术、大功率MMIC技术、GaN及复合功能MMIC技术。加快技术迭代升级,保持行业领先优势。确保在市场竞争与用户需求层面始终保持技术优势。重点突破关键领域"卡脖子"技术,推动国产化替代进程,加速自主技术成果向市场化、规模化应用转化;加强客户覆盖的深度与广度,提升订单产品交付及时率,提高电子业务盈利能力。同时在前两年处置两家船舶子公司回笼1亿元现金的基础上,继续盘活船艇板块闲置资产,资金回笼压降有息负债规模,实现船艇业务轻量化运营,以降低折旧摊销与财务费用。公司严格按照相关法律、法规和规定,结合实际规范公司运作,优化公司治理结构,强化公司内部管理和控制制度,从根本上提高公司治理水平,严格遵循信息披露准则,及时、准确、完整地向市场传递最新动态。若有重大事项或进展,将第一时间通过法定信息披露渠道公告。再次感谢您的监督与支持! 9.按照营收算,公司估值相比国博电子等差距很大,请问公司有什么措施来提振投资者信心,这些年投资二级市场亏损严重 答:尊敬的投资者您好!就公司近年来出现的亏损情况,董事会及管理层高度重视并持续采取各项措施改善公司经营业绩,尽快弥补亏损。公司聚焦于军工电子主业,加强对新技术的前瞻研究,聚焦三大技术方向:高密度集成封装技术、大功率MMIC技术、GaN及复合功能MMIC技术。加快技术迭代升级,保持行业领先优势。确保在市场竞争与用户需求层面始终保持技术优势。重点突破关键领域"卡脖子"技术,推动国产化替代进程,加速自主技术成果向市场化、规模化应用转化;加强客户覆盖的深度与广度,提升订单产品交付及时率,提高电子业务盈利能力。同时在前两年处置两家船舶子公司回笼1亿元现金的基础上,继续盘活船艇板块闲置