亚光科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-12 亚光科技集团股份有限公司成立于2003年，专注于高性能多混材料船艇的研发、设计、生产和销售，是国内大型游艇、商务艇及特种艇系统解决方案提供商之一。太阳鸟游艇以“传递感动，创造美好”为经营理念，经过十年发展，已成为国内制造规模大、设计和研发技术水平高、品种结构齐全的多混材料船艇企业之一。公司的技术中心——湖南现代游艇技术研究与工业设计中心是国内的游艇研发设计平台，拥有游艇博士后工作站，也是国家高新技术企业。公司共拥有169项专利，其中发明专利3项，实用新型专利66项、外观设计专利100项。产品多次荣获各类国际国内设计大奖。2010年，公司成功开发了“多混设计、多混材料和多混工艺”技术，设计建造的海鸟系列42M“绿色”豪华双体游艇，打破了40M双体复合材料超级游艇的世界记录。2011年5月，太阳鸟游艇被国家工商总局商标局认定为国家驰名商标。2011年8月，太阳鸟游艇获亚洲最佳游艇制造商殊荣。2012年，太阳鸟游艇再次获中国创新设计红星金奖。现为中国船艇协会副会长单位、中国船舶工业协会会员单位、中国复合材料协会理事单位、中国专业标准化技术委员会专家单位、中国小艇标准化委员会副主任单位、美国游艇协会会员单位、国家小型船艇装备动员中心和国家大型游艇重点项目承担单位。 1. 公司目前的收入结构,各项业务比例,军品占比? 回复:从近年收入占比看,军工电子业务占比达八成左右,剩余为船艇制造业务及少量的其他业务(电子产品贸易、船艇维修等),以2024年度收入为例,军工电子业务收入占比76%、船艇制造收入占比22%,其他业务收入占比2%。今年上半年确认收入按应用领域大致划分,雷达领域占比30%、弹载占比15-20%、星载占比15-20%、电子对抗占比20%。 2. 公司未来两年是否还有大额资产减值? 回复:前期公司计提的减值主要为船舶资产减值以及电子板块商誉减值、信用减值损失。船舶板块方面主要是对土地、房产与设备等固定资产、存货等计提减值,前期计提较为充分。电子板块主要是商誉减值与信用减值损失。商誉减值方面,2021-2024年共计提成都亚光商誉减值16.4亿元,2025年以来公司订单较去年有所增长,本年度是否减值要根据全年业绩情况确定,公司将严格依据《企业会计准则》及资产实际经营情况,动态评估商誉减值风险。信用减值损失方面,公司2024年基于实际情况对应收账款预期信用损失率进行 了调整,将账龄3年以上的应收账款坏账准备计提比例由原来的统一按50%计提,改为3-4年按50%计提、4-5年按80%计提、5年以上按100%计提,相应2024年应收账款坏账准备计提增加0.41亿元。这些客户主要是军工科研院所及军工厂,信用资质优良,历史回款记录好,后续坏账风险可控。 3. 公司当前重点科研或者预研项目有哪些? 回复:目前在研项目有地方主管部门下达的、有用户要求的、有公司自主立项的,重点技术路线为高密度集成微波电路(SIP)以及大功率、宽带、高线性的微波电路芯片、微波组件。 4. 公司原先船艇业务进展,资产处置计划? 回复:目前公司放弃了低毛利的船型市场,船艇整体业务量有所收缩,在处置闲置资产的同时也在寻找与船艇类大型国企的合作机会。公司 已着手处置船舶板块闲置资产,主要集中于沅江和珠海两个制造园区,珠海园区主要通过市场化方式处置,2023年-2024年,公司出售了珠海宝达与珠海凤巢两家子公司的不动产,回笼现金约1亿元,获得处置收益4000多万元,珠海还有两个厂区继续出售处置。沅江依托政府处置,已与政府签订框架协议,目前正在与当地政府洽谈收购方案的具体细节,分步处置。 5. 公司成都亚光电子目前的产能利用率和扩产计划? 回复:现阶段产线配置可充分保障科研生产任务,必要时可通过增加班次、优化排产等措施实现产能弹性提升。公司在"十四五"期间进行了大规模产能扩充,同步实施微波电路产线升级及MMIC芯片后道工序扩产。目前暂无大规模产能扩充计划。 6. 公司军贸业务收入占比,未来计划? 回复:公司核心产品为微波电路及组件、芯片与器件等,主要面向下游整机院所进行配套。关于最终整机产品是否应用于军贸领域,暂不能 准确统计。公司将持续通过紧密跟踪重点型号的配套需求,持续提升市场份额。 7. 公司主要竞争对手有哪些?竞争优势在哪里? 回复:主要竞争对手为国内大型军工集团的下属单位以及具备三、四级配套能力的部分民营供应商。大型军工集团下属单位由于历史积淀沉厚,并得到国家重点支持,产品种类齐全,收入规模大,具备从芯片到器件、组件、混合微波电路、MCM等全产业链所有系列和类型的产品;民营企业依靠特色技术和低成本优势占据部分市场。相较大型央企、国企,公司竞争优势在于灵活的机制、低成本及服务响应等方面;相较同行民营企业,公司的优势在于客户集中度以及产品单一的风险低,抗风险能力强。 8. 公司当前是否还有融资计划,或者股权激励计划? 回复:"拓展多元化融资渠道,择机引入长期债权或股权性资金,优化资本债务结构,提高公司风险防范能力"是公司缓解资金压力的措施 之一,若未来涉及此类重大事项,将严格按照信息披露规则及时公告。2025年公司暂无新的股权激励推出计划,2020年及2022年公司已先后实施两轮股权激励,为未来激励方案的优化提供了重要借鉴,包括如何设置更科学的考核指标、更精准地划定激励范围以及实现长短期激励的有效平衡。未来公司将依据发展阶段、战略需求、市场环境与人才结构的变化,在合适时机研究并推出更完善的股权激励或其他长效激励安排。 本次活动不涉及公司应披露而未披露的重大信息;本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险。