机器人行业周报

2025 年 5 月 16 日 星期五 【行业评论】 机器人行业周报 李京霖852-25321957Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 特斯拉人形机器人技术突破及市场前景 特斯拉发布人形机器人擎天柱“跳舞”视频，展示了其在优化“仿真到现实”（Sim-to-Real）训练代码方面的成果。该技术通过在虚拟仿真环境中训练机器人策略或模型，再将成果迁移到真实物理世界中应用，能够显著降低训练成本和时间，同时解决现实世界中数据获取难的问题。此前，人形机器人在精细运动控制方面面临两大难题：一是不同应用场景下运动轨迹规划复杂，开发统一底层大模型难度大且成本高；二是高质量训练数据难以获取。Sim-to-Real 技术的应用有望逐步解决这些难题，同时，摩根士丹利也发布预测称，到 2050 年，人形机器人市场年收入可能扩大到惊人的 5 兆美元，而特斯拉将占据独特的地位。“美国和中国之间更加合作和开放的贸易关系可以帮助加速特斯拉超越人力驾驶电动车销售的下一阶段。 行业机器人 三花智控人形机器人轻量化材料研发及上市进展 在人形机器人轻量化赛道上，三花智控在验证 PEEK 材料应用的基础上，近日新增对 PTFE（俗称“塑料王”）材料的应用验证，并与相关公司的院士团队推进研发测试。PTFE 具备极高的自润滑性，相比PEEK 和金属更静音，耐磨性和耐高温性更好，有望应用于机器人关节外壳及核心部件等领域，实现轻量化与高强度的效果。三花智控近日已成功获得境外发行上市备案通知书，计划在香港联合交易所上市，拟发行不超过 476,916,300 股 H 股。根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少 4 个营业日之前提交“备案通知书”，这意味着三花智控已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。此外，三花智控已于 3 月进行香港上市管理层 NDR(非交易路演)，预期交易规模约 10 亿美元左右。 华为与优必选人形机器人战略合作及技术创新 华为与优必选达成全面战略合作，显示出其在人形机器人领域的重要战略布局，与英伟达形成了一定程度的差异化。通过AI 大模型、算力硬件和开放生态为核心，致力于成为底层技术标准的制定者。同时优必选与东风柳汽签订小批量人形机器人采购合同，涉及工业人形机器人 Walker S1 和商用版 Walker C，助力提升工厂的智能化和无人化水平及效率，推动人工智能技术在汽车制造领域的应用。此次合作还推动了人形机器人“群体智能”技术的深度应用，优必选创新提出人形机器人群脑网络（BrainNet）软件架构和人形智能网联中枢（Internet ofHumanoids，IoH），并研发全球首个人形机器人多模态推理大模型作为超级大脑的核心引擎。 汇川技术人形机器人产业布局与展望 汇川技术董事长朱兴民在近日的交流会上表示，人形机器人产业是汇川面临的最大机会，超越了历史上的所有机遇，尽管目前领先者不多，但前景广阔且充满变化。他认为人形机器人产业短期内难以快速成熟，保守估计 3 年后才会形成批量价值闭环的场景，当前仍有许多技术难点待突破。汇川将人形机器人产业视为长线项目， 短期内对其业绩影响有限，但未来将是一场比拼耐力、极致成本、极致品质和极致交付的竞赛。汇川的布局思路包括：一是发挥硬件强项，掌握 50%-60%的核心部件技术，从 2025 年开始为各类业态提供核心部件；二是加强“小脑”研究，计划在2027-2028 年基于制造业业务场景，从工厂操作类价值闭环出发，形成完整的人形机器人增长极；三是借助社会多模态大模型能力，布局“大脑”领域。朱兴民预计，未来 3-10 年内汇川将在人形机器人领域开辟一个大赛道，打造一个规模数倍于汽车业务的新业务板块。 中兴通讯助力机器人应用展示 中兴通讯表示公司可为机器人和相关应用提供感知、通信和算力等服务。在 2025世界移动通信大会现场，中兴通讯携手宇树科技、四川天链，展示了机器人太空卫星维修及人机交互、派送礼物等应用场景。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025 第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼电话:(852)2522-2101传真:(852)2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com