2022年公共养老金资助研究

2022年，美国100个最大的公共养老金计划的总体偿付比率降至72.6%，抹去了2020年和2021年新冠疫情市场崩溃后的市场收益。2022年市场表现不佳导致计划资产和负债之间的偿付差距扩大至新的高点1.63万亿美元。当前市场预期首次超过计划投资回报假设，自该研究开始以来。2022年，计划报告的受益支付总额为3120亿美元，报告的贡献总额为2150亿美元，其中1620亿美元来自雇主，530亿美元来自成员。预计在2022年7月至2023年6月期间，计划将收到来自雇主和成员的2300亿美元综合贡献，并支付3400亿美元的总受益和行政费用，净现金流出1100亿美元。该计划包括2760万名成员，计划负债总额为5.72万亿美元，其中活跃成员人数基本保持稳定，而退休和非活跃成员人数每年都在增加。80%的计划提供的估计雇主支付养老金福利在0%到10%的工资范围之间；最常见的雇主支付养老金福利水平是2%到4%（21个计划）。总体而言，这些计划投资于具有不同风险/回报特征的资产类别组合中，在过去10年中，整体资产配置几乎没有变化，只是从股票和固定收益小幅、逐渐转向另类投资。研究还发现，计划提供的福利的丰富程度与其偿付状况之间没有相关性；福利慷慨的计划既没有更好的偿付能力，也没有更差的偿付能力。2022年，计划降低了其利率假设，但往往未能跟上市场预期。今年我们看到相反的情况，计划合理地没有快速反应变化的市场预期。预计投资回报率的中位数从2021年的6.62%上升到2022年的7.28%，这代表了一个显著的增长，并导致了报告的折现率与Milliman独立确定的利率之间的差距反转。研究还发现，计划在重新评估其利率假设以确保它们反映未来投资回报的市场预期方面存在频率差异，一些计划每年重新评估，而另一些计划则使用长达五年或六年的审查周期。自上一份研究以来，45个计划降低了其利率假设。研究还发现，计划在重新评估其利率假设以确保它们反映未来投资回报的市场预期方面存在频率差异，一些计划每年重新评估，而另一些计划则使用长达五年或六年的审查周期。自上一份研究以来，45个计划降低了其利率假设。