造纸产业链数据每周速递：近期木浆系纸品价格下行

李雪君本周木浆系纸品价格下跌：——造纸产业链数据每周速递（2025/05/11）本周成品纸价格下跌：——造纸产业链数据每周速递（2025/05/05）本周浆纸系产品价格下跌：——造纸产业链数据每周速递（2025/04/27） 021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW1242025-05-112025-05-052025-04-29 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。目录1、行情回顾（2025/05/12-2025/05/16）.......................................................42、产业链数据跟踪：浆纸系产品价格下跌.....................................................52.1原材料：本周国废价格小幅上涨，外废价格持平；纸浆外盘报价维稳、现货价格均上涨；溶解浆价格持平...........................................................................................................62.2成品纸：本周木浆系纸品价格下跌...............................................................................72.3盈利水平：本周木浆系纸品盈利下行，箱板纸盈利分化...............................................82.4机制纸及纸板2025年1-3月累计产量同比增长3.8%..................................................9风险提示......................................................................................................10 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。图表目录图1：本周轻工制造行业指数上涨0.87%，造纸子板块下跌0.47%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第12位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、包装印刷、文娱用品和造纸板块..........4图4：美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2025/05/16，双周更新）...6图5：本周国废到厂价（不含税）小幅上涨1元/吨（更新日期2025/05/16）..............................6图6：本周智利阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2025/05/16）...............................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨64元/吨、针叶木浆现货价格上涨78元/吨（更新日期2025/05/16）.............................................................................................................7图8：2025年4月下旬中国两大港口木浆库存合计181万吨，环比增加1%（更新日期2025/04/30） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格下跌250元/吨，棉花价格指数上涨455元/吨（更新日期2025/05/16）........................................................................................................................7图10：本周双胶纸市场均价下跌48元/吨（更新日期2025/05/16）............................................8图11：本周铜版纸市场均价下跌10元/吨（更新日期2025/05/16）............................................8图12：本周白卡纸市场均价下跌41元/吨（更新日期2025/05/16）............................................8图13：本周高档箱板纸出厂均价维稳、低档箱板纸出厂均价上涨6元/吨（更新日期2025/05/16） ................................................................................................................................8图14：本周双胶纸盈利水平下行，小型纸企下降78元/吨，大型纸企下降48元/吨（更新日期2025/05/16） ................................................................................................................................9图15：本周铜版纸盈利水平下行，小型纸企下降44元/吨，大型纸企下降14元/吨（更新日期2025/05/16） ................................................................................................................................9图16：本周白卡纸盈利水平下行，小型纸企下降50元/吨，大型纸企下降40元/吨（更新日期2025/05/16） ................................................................................................................................9图17：本周箱板纸盈利水平分化，低档箱板纸上升7元/吨，高档箱板纸下降8元/吨（更新日期2025/05/16） ................................................................................................................................9图18：机制纸及纸板2025年1-3月累计同比增长3.8%...........................................................10图19：2025年1-3月纸及纸板当月进口量累计同比下降8.2%..................................................10图20：2025年1-3月纸及纸板当月出口量累计同比增长10.7%................................................10表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2025/05/16）...........................................................5表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2025/05/16）...........................................................5 3 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。41、行情回顾（2025/05/12-2025/05/16）本周轻工制造行业指数上涨0.87%，跑输大盘0.25pct；造纸子板块下跌0.47%，跑输大盘1.59pct。本周沪深300指数上涨1.12%，轻工制造(申万)指数上涨0.87%，跑输大盘0.25pct，在28个申万一级行业中位列第12位；二级行业中，造纸子板块下跌0.47%，跑输大盘1.59pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、包装印刷、文娱用品和造纸板块，分别上涨1.67%、1.09%、0.21%、-0.47%。图1：本周轻工制造行业指数上涨0.87%，造纸子板块下跌图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第12位数据来源：Wind，东方证券研究所图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、包装印刷、文娱用品和造纸板块数据来源：Wind，东方证券研究所202020212252021/5/212021/8/112021/11/92022/1/282022/4/282022/7/222022/10/192023/1/92023/4/62023/7/32023/9/202023/12/182024/3/152024/6/122024/8/302024/11/282025/2/26轻工制造申万造纸申万-2%-1%-1%0%1%1%2%2%3%3%输化工合业行沪深300装轻工制造建 装饰有-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%沪深300轻工制造造纸包装印刷上周涨跌幅本周涨跌幅 202030//食品 料机用 业林家用建 材料地产子国 军工家具文娱用品 数据来源：Wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。52、产业链数据跟踪：浆纸系产品价格下跌表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2025/05/16）指标单位价格/数量较上周环比变化月初至今变化美废OCC 11#-东南亚主港CIF美元/吨173持平-2.8%欧废OCC 90/10-东南亚主港CIF美元/吨158持平-6.0%欧废OCC 95/5-东南亚主港CIF美元/吨163持平-5.8%日废OCC 11#-东南亚主港CIF美元/吨168持平-2.9%国废到厂价不含税:黄板纸:广东:A级元/吨14350.1%0.2%阔叶浆外盘:国际价:中国主港:明星:智利美元/吨560持平持平元/吨4029-0.2%-0.1%针叶浆外盘:国际价:中国主港:星:智利美元/吨770持平持平元/吨5539-0.2%-0.1%阔叶浆现货:山东地区:木浆:明星（含税）元/吨42061.5%-1.3%针叶浆现货:山东地区:木浆:星（含税）元/吨62881.3%-0.1%2025年4月下旬中国两大港口木浆库存万吨181-1.0%秦皇岛港:平仓价:动力煤Q5500K元/吨668-0.4%-1.3%双胶纸均价（含税市场价）元/吨5218-0.9%-1.6%铜版纸均价（含税市场价）元/吨5590-0.2%-1.0%白卡纸均价（