- 市场动态:纯碱主力09合约当日震荡探底,收盘价1330元/吨,下跌1.12%;持仓增加8.3万张至127.0万张,成交减少52.4万张至165.5万张;FG-SA09价差-296,SA5-9价差-43。
- 基本面分析:宏观强预期(美联储降息、国内财政扩张)与产业弱现实(高库存、高产能)矛盾突出。需求保持刚性(浮法玻璃、光伏日熔高位),但远兴阿碱和金山新产能投放导致供给过剩,部分高成本产能降负荷。供需双弱,市场宽幅震荡。
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转。
- 后期关注:宏观形势变化和产业边际驱动,重点关注碱厂现货价格、库存表现和玻璃厂补库节奏。
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期。
- 数据来源:华北地区价格(Wind融达期货)、主力合约基差(Wind融达期货)、周度产量(Wind融达期货)、开工率(Wind融达期货)、库存(隆众资讯)、出货量(隆众资讯)、浮法与光伏玻璃合计日熔量(Wind融达期货)、浮法玻璃库存(Wind融达期货)、仓单数量(Wind融达期货)。
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