行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

关注关税战后上游行业价格波动情况

2025-05-19 华泰期货 Gnomeshgh文J

中观总览：本周全球央行加息潮持续冲击金融市场，银行与房地产行业承压明显；国际油价因地缘冲突剧烈波动，能源、运输及航空业成本激增。关注关税战后上游行业原材料价格波动情况。本期全行业信用利差集体下行。
行业总览：
- 生产行业：工业增加值同比、PPI同比数据展示生产端景气度。
- 服务行业：纺织服饰市场景气指数、上海出口集装箱结算运价指数、邮政快递业务量、社会消费品零售同比等指标反映服务业运行情况。
行业定价：展示行业市场定价和信用利差情况，其中信用利差全行业集体下行。
细分行业跟踪：
- 广义农业：鸡蛋、玉米、棉花价格持续上行，棉花、苹果库存周期性回落。
- 采矿业：黑色板块双焦价格小幅下行，螺纹、热卷、纯碱持稳；有色板块铜价格近期小幅上行。
- 化工行业：PTA、苯乙烯价格上行较多，聚乙烯价格小幅下行；对二甲苯、尿素库存上行。
- 基建行业：水泥价格持续回落，混凝土价格持稳，水泥供给周期性上升但较近几年同期有所下降。
- 地产行业：厦门、济南销售套数明显上升，北京销售套数小幅回落，济南商品房销售单价大幅上行。
- 物流运输：公路货运量稳步上行，国内航班飞行数本期回落。
风险提示：经济政策超预期，全球地缘政治冲突。