新兴市场债券基金大量资金流入

2025-05-16 Fabian Herold,Andreas Kolbe,Badr El Moutawakil 巴克莱银行 Billy

核心观点：中美关税降级改善了全球宏观前景，风险资产有所反弹，但对美元、利率和油价的悲观预期表明新兴市场资产需要有所分化。预计新兴市场债券资金流改善的势头在短期内仍将延续。
关键数据：
- 新兴市场债券基金录得自2023年1月以来的最大周流入量，主要得益于投资者增配本币基金。
- 新兴市场信用基金也录得适度流入。
- 新兴市场股票基金则出现资金流出。
- 截至5月14日的一周内，新兴市场债券基金录得大量资金流入，而新兴市场股票基金的资金流为负。
研究结论：
- 新兴市场债券基金的正向势头持续增强，总体而言录得自2023年1月以来的最大周流入量。
- 流入新兴市场本地货币债券基金的流量按ETF/非ETF划分，本币ETF资金流表现强劲。
- 流入新兴市场硬通货债券基金的资金按ETF/非ETF划分，本币ETF和非ETF资金流均表现良好。
- 流向专门的Emerging Markets债券基金的资金累计自2016年7月以来持续增长。
- 专有新兴市场股票基金的资金流入在更长的历史记录中表现不佳，显示出资金流出趋势。
- 投资于专项新兴市场基金的资金流入（债与股总额）在更长历史记录中显示出波动性，但近期债券基金流入明显强于股票基金。